有效市场分为哪几类

导读：有效市场理论是金融领域内的一种理论，它认为市场上随时随地都有足够多的信息流通，使得市场上所有的交易价格都无法为任何一个投资者带来额外的利润。在这个基础上，有效市场被分为三个不同的级别：弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场。本文将深入探讨有效市场理论的概念和不同级别的市场分析。

1. 什么是有效市场？

有效市场理论（Efficient Market Hypothesis，简称EMH）是指市场上的价格已经反映了所有可得信息，并且随时可以做到信息的及时反映和调整。这意味着，在有效市场上，任何一个交易者都无法获得超过市场平均水平的利润。

1.1 历史背景

有效市场理论最初由经济学家法玛和斯图尔特·凯恩斯（Fama, E. F. and J. B. Macbeth）在1965年提出。在此之前，投资者通常会采取分析股票趋势、分析历史数据等方法来决定买卖策略。但是，随着信息技术的发展和交易市场的不断完善，有效市场理论逐渐受到了越来越多的关注。

1.2 基本假设

有效市场理论的基本假设是，市场上的投资者都是理性的且具有完全的信息。也就是说，市场上所有的信息都已经公开，并且所有投资者都已经充分考虑了这些信息。在这种情况下，市场上的价格已经反映了所有可得信息。因此，任何人在任何时候都无法从市场上获得超过市场平均水平的利润。

2. 有效市场的分类

根据信息在市场上的公开程度，有效市场可以分为三个不同的级别：弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场。

2.1 弱式有效市场

弱式有效市场是指所有的公开信息都已被纳入到股票价格中。这包括历史价格、交易量、公司公告等基本信息。在弱式有效市场中，任何基于历史价格和交易量的技术分析、基本面分析等方法都无法获得超过市场平均水平的利润。

2.2 半强式有效市场

半强式有效市场是指除了所有公开信息外，还包括对公司内部信息的部分访问。在半强式有效市场中，投资者可以通过公司管理层披露的信息、媒体报道等方式来获取更多的信息，但是他们仍然无法通过这些信息来获得超过市场平均水平的利润。

2.3 强式有效市场

强式有效市场是指所有的信息都已经被充分反映在股票价格中，包括公司的内幕信息。在强式有效市场中，即使是公司内部人员也无法通过获取内幕信息来获得超过市场平均水平的利润。

3. 有效市场理论的争议

尽管有效市场理论在学术界和金融界都有很高的威望，但是它仍然存在一些争议。其中最主要的争议是市场上存在大量的非理性投资者，这些投资者可能会通过情绪、群体行为等方式来影响股票价格。此外，还有一些投资者可能会通过非法手段来获取内幕信息，从而获得超过市场平均水平的利润。

4. 总结

有效市场理论是金融领域中一个重要的理论，它认为市场价格反映了所有可得信息。市场被分为弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场三个不同的级别。然而，有效市场理论也存在一些争议，例如市场上存在大量的非理性投资者以及一些人通过非法途径获取内幕信息来获得利润。投资者应该了解有效市场理论的基本概念和各级别的特点，并根据自己的风险承受能力和投资目标来选择相应的投资策略。