债券筹资的缺点是什么

导读：债券作为企业融资的常用手段，具有灵活性、低成本等优点，但其也确有不少缺点。本文将着重探讨债券筹资的缺点，分析其对企业成长的影响。

1. 债券利息的支付

在债券筹资过程中，企业需要向投资者支付一定的利息，在一定程度上会增加企业的财务成本。此外，如果企业的业绩下滑，其偿付利息的能力也会受到影响，进而面临违约风险。

1.1 利息支出对企业的财务负担

一些企业考虑债券筹资因为其相对于股票筹资费用更低。 然而，与股票筹资不同的是，企业必须向债券投资者支付一定的利息。因此，企业在偿还债务及利息等财务开支方面有可能更加吃紧。如果企业无法偿还债务及利息等开支，有可能面临违约风险。此外，债券利息还需计入企业的财务成本，会影响企业的财务报表等方面。

1.2 利息支出对企业的违约风险

一旦企业偿债能力下降，就会面临违约风险。 如果企业业绩下滑，其偿还债务及利息的能力也会降低，甚至有可能导致债券投资者提前解除合同，或使企业面临破产清算。因此，债券利息支付不仅增加了企业的财务负担，也增加了企业的财务风险。

2. 债券筹资对企业的股权结构影响

债券筹资可能会对企业股权结构产生一定程度的影响。在某些情况下，这可能会对企业决策产生负面影响，从而影响企业的长期发展。

2.1 债券筹资对企业控制权的影响

债券筹资会让融资方面的投资者获得一定的影响力，企业管理层在决策时需更多考虑债权人的利益。 尽管债券投资者没有股票投资者那样的投票权，但是他们的利益与企业重要股东以及高管的利益互不相同，这就限制了企业管理层在制定决策时的自由度。此外，债券筹资可能导致企业控制权发生变化，影响企业的股权结构。当债券投资者数量大到一定程度，企业的股权结构将发生较大变动，这将对企业的长期战略决策产生一定影响甚至风险。

2.2 债券筹资可能导致企业陷入困境

企业在面对不利经济形势时，债券投资者有可能对企业加大债务压力。 如果企业面临困境，需要减少开支，偿付利息等开支可能被削减，从而让债券投资者不满意。在债券合同中，往往包含了对公司的财务和经营方面的限制，这些限制在企业出现困难时会起到很大制约作用。

3. 债券筹资策略带来的财务风险

债券筹资策略的短期效益有可能会掩盖其带来的长期财务风险。一旦企业无法偿还债务，可能面临违约风险、股价下挫等一系列问题，影响其长期发展。

3.1 违约风险带来的股价下跌

债券违约会对企业的股权市值等方面产生极大影响，从而对企业的长期发展产生压力。 如果企业无法偿还债务，就可能会面临债券持有人提前解除合同。此时，企业的信用评级会下降，导致债券市场价格下降，从而导致公司的市值及股价下跌。在长期，这种情况还可能带来更为严重的财务风险，甚至对企业本身的生存都产生影响。

3.2 违约风险导致企业无法再融资

债券违约还有可能导致企业良好的借贷记录被损毁，进而降低企业再次融资的机会。 企业在不断壮大的过程中需要不断地进行融资，以支持企业的持续发展。然而，一旦企业失信于投资者，且表现刻意合作，那么在未来部分甚至所有银行、债权人或股东将会对其再次融资持谨慎态度，进而严重影响企业的发展。

总结

债券筹资虽然具有灵活性高、利率低等优点，但在实践中，也存在多种不利影响。 债券利息支出不仅会增加企业的财务负担，还会增加企业的财务风险。企业股权结构将产生变化，影响企业的股权结构和对企业的决策产生压力。另外，债券违约还会带来财务风险和股权市值下跌等长期问题。因此，在企业融资方案的选择时，必须全面权衡各类传统与战略因素，量力选用不同的融资构想。