久期是什么意思

导读：久期是投资中常用的一个概念，它是债券价格变化的度量，通俗来说，也就是衡量债券对市场利率变化的敏感性。本文将会详细解释久期的概念及其计算方法，帮助读者更好地理解投资中的久期。

什么是久期？

久期（Duration）是衡量债券价格变化对利率变动的敏感度的一个重要指标。具体来说，久期可以衡量债券的平均期限，它的计算方法将会在下文中讲到。在金融市场中，投资者需要了解债券的久期，以便管理风险。由于市场利率的变化会引起债券价格的波动，而久期能够衡量债券价格对利率波动的敏感度，因此投资者可以通过久期来进行风险管理。

如何计算久期？

基本公式

对于固定利率的债券，久期的计算公式为：

D = (1+i)^-1*(t₁*C₁ + t₂*C₂ + ...+ t_n*C_n + n*B)

其中，D表示债券的久期，i是市场利率，t_i是债券的现金流期限，C_i是债券现金流的现值，B是债券到期收回本金的现值。

久期的解释

从久期的公式可以看出，久期是对债券现金流的加权平均期限。更具体地说，久期计算出来的是债券现金流的现值加权平均期限。对于一个现金流更早到来的债券，其现值较高，对于市场利率的变化也更加敏感，从而久期也更短。而对于一个现金流较迟到来的债券，其现值较低，对于市场利率的变化也不太敏感，因此久期会更长。根据这个规律，投资者可以选择合适的债券进行投资，从而平衡风险和收益。

久期的意义

价格影响

久期是衡量债券价格波动的一个重要指标。当市场利率上升时，债券价格会下降；反之，市场利率下降时，债券价格会上升。投资者可以利用久期预估债券价格的变化情况，从而决定是否需要进行买卖操作。

利率风险

利率风险指的是对于市场利率变化的风险。债券价格的变化与市场利率息息相关，当市场利率变化时，债券价格也会相应发生变化。久期可以帮助投资者预测债券价格的变化情况，从而降低利率风险。

总结

久期作为衡量债券敏感度的重要指标，可以帮助投资者管理市场风险和利率风险。在投资过程中，投资者应该了解久期的基本概念和计算方法，并根据久期预估债券价格的变化情况，从而更好地进行风险管理。