专项债券是什么

导读：专项债券是在我国专项基金中的一种融资方式，用于支持政府重大基础设施和公共服务项目的建设，可以带动相关领域的投资和经济发展。本文将从概念、发行、流通、收益等方面对专项债券进行详细解读。

什么是专项债券？

专项债券是指发行人依法在证券市场上发行的、用于支持政府重大基础设施和公共服务项目建设的资金筹措工具，是一种专项基金中的融资方式。我国于2019年开始大规模发行专项债券，目的是为了通过债券资金支持地方基础设施建设和民生工程建设，同时能够带动相关领域的投资和经济发展，最终服务于民生。

专项基金是什么？

专项基金是指为特定用途而设立的、由政府部门统一筹措、专项管理的一种基金。专项基金侧重于一个具体领域的投资，例如环保、公路等，往往会有相应的法律文件或政策的支持。发行专项债券会直接影响专项基金的融资，进而影响到相关领域的投资和发展。

专项债券的特点

专项债券主要具有以下特点：

专项债券募集的资金只能用于特定的项目建设，具有专款专用的特点；

专项债券对债务人的信用影响较小，因为专项债券是基于特定项目的还款来源的，一旦项目失败，也不会影响到债券的整体还款能力和信用评价；

专项债券的募集范围通常是地方政府和国有企业，收益率相对较低但较为安全。

专项债券的发行

专项债券的发行主体

在我国，专项债券的发行主体有两种，分别为：

发展和改革委员会等部门发行；

地方专项债券由地方政府发行。

专项债券的发行人通常会有主承销商和联合承销商来协助发行。主承销商指负责债券发行和销售的金融机构，联合承销商则是发行人和主承销商委托的金融机构或证券公司。

专项债券的发行方式

专项债券的发行方式通常有两种：

公开发行：专项债券在证券交易所上市交易，并面向大众发布。公开发行的优势在于可以快速在市场上募集资金，并且交易流通性好，成交价格也相对稳定。

非公开发行：专项债券只面向特定投资者发行，每个投资者都需要满足一定的准入条件，并且发行人只向特定机构或个人销售，募集资金有一定的限制。

专项债券的流通

专项债券在发行后，可以通过证券交易所等市场进行流通和交易。在我国，专项债券通常能够在债券市场上自由买卖，具有较好的流动性，投资者可以选择欲买入或持有的现金债券或保值增值债券。

专项债券的流通方式

专项债券的流通方式主要有两种：

现金债券：专项债券的收益为利息，投资者持有专项债券后，每年可以获得税前利息收益，具有比较稳定的收益特点。

保值增值债券：专项债券发行人可能将流通的无息存款暂时用于投资其他基础设施、产业等项目，实现专项债券带来的经济效益和社会效益。投资者持有专项债券期间，可以获得固定的票面收益，与被投资项目的收益相关。

专项债券的收益

专项债券的收益一般由税前利息收益和票面收益两部分组成。对于债券投资人，收益主要由债券的利息和债券在到期时的溢价收益构成。

专项债券的税前利息收益

专项债券的税前利息收益在发行时已经确定，通常采取每年固定利率或采取浮动利率。税前利息是指在纳税前的全部利息，而投资人需要自行缴纳个人所得税。

专项债券的溢价收益

专项债券到期时的溢价是指发行人以高于面值的价格回购专项债券，以便收回债务。专项债券的溢价收益通常是由于市场利率下降或者市场需求增加等原因导致的。如果专项债券到期时的市场利率低于发行时的利率，那么投资人就能够在回购时获得溢价收益。

总结归纳

专项债券是一种服务于基础设施和公共服务领域的专项基金，具有专款专用的特点；发行主体可以是机构或地方政府，发行方式有公开发行和非公开发行两种；专项债券可以在债券市场上自由买卖，流通方式有现金债券和保值增值债券两种；收益主要由税前利息收益和溢价收益构成。专项债券的发行和流通不仅能够促进基础设施和公共服务领域的经济发展，还可以为投资者带来相对稳定的收益。