永续债的特点
导读：永续债是一种长期债券，不具有到期日，而是存续。它有一些独特的特点，比如可以作为信用评级较低的企业或债务的融资工具，且投资人的回报来源不仅来自于利息，还可以通过股息等方式。本文将详细介绍永续债的特点和优劣势。
1. 永续债的定义
永续债是指没有到期日的债券。它通常以固定的利率发行，但利率通常较高，因为风险也相对较高。作为一种居间人工具，永续债通常由大型金融机构或政府开发银行发行，以获得更多的资本融资支持。
2. 永续债的特点
2.1 性
永续债没有到期日，因此也没有到期日的本金偿还。这也意味着，长期持有永续债的投资者将一直获取其约定的利息收益。
2.2 可转换性
投资人可以通过协议在规定的时间将永续债转换成该公司的股票。这意味着，如果公司业绩出现好转，投资者就可以获得更高的回报。
2.3 股息性
与股票一样，永续债也可以产生股息。通常，公司每年会支付永续债持有人一定的分红，这可以作为投资人的额外收益来源。
2.4 高风险高收益
由于永续债没有到期日，其风险也相对较高。因此，通常来说永续债的利率会比其他固定期限债券的利率高。
3. 永续债的优势
3.1 不会触发违约条款
由于永续债没有到期日期，因此也不存在因无法偿还到期债务而违约的风险。这为企业或提供了一种灵活的融资工具。
3.2 可以替代股票融资
永续债是一种与股票融资相对的替代选择。企业可以选择发行永续债，来避免发行普通股和稀释股东利益。
4. 永续债的劣势
4.1 风险高
由于永续债没有到期日，投资人无法在未来收回本金，这增加了其风险。另外，相较于普通债券，永续债发行人的信用风险相对较高。
4.2 可转换性和股息性会对公司产生压力
如果永续债持有人在较长时间内不行使转换权利，公司定时支付的股息支出可能会减少公司的可分配现金。此外，如果永续债持有人开始大规模行使转换权利，公司的股东人数可能会大幅增加。
5. 总结
永续债可以作为信用评级较低的企业或债务的融资工具，并且投资人的回报来源不仅来自于利息，还可以通过股息等方式。但由于其高风险和可转换性、股息性对公司产生的压力，投资者在购买永续债时必须对其特点和风险有充分的认识和了解。
