汇率决定理论是什么

导读：汇率决定理论是指国际社会上货币汇率的决定与金融市场相关联，而不是由实际生产力的变化所决定的。这一理论的提出，是为了解释市场上一些货币汇率的非理性波动，同时也为投资者提供有关汇率波动的投资策略。本文将会详细介绍汇率决定理论的背景、内容、意义以及相关的现象和应用。

1.背景

汇率决定理论的产生，与20世纪上半叶国际金融市场的变化有关。20世纪20年代，战后复苏、生产能力提高，西欧和北美进口商品增加，进而导致经常账户逆差。为了恢复黄金本位制的稳定，各国政府纷纷采取货币政策干预市场。此时，汇率的变化已不仅是由实际生产力的变化所决定的。

20世纪60年代，由于美国政府大量发行二战后囤积的黄金贸易外逆差，以及越南战争的军费开支，美元供应过度，美国似乎已经不能保证每一个美元都与同样数量的黄金兑换，货币失去了黄金的本位性。由此，国际汇率体系发生了重大的变化。随着国际储备货币的地位被美元所代替，货币汇率波动岿然不动。

为了解释这种非理性的波动，汇率决定理论在20世纪70年代逐渐形成。其核心观点就是汇率与金融市场相关，而与实际生产力的变动无关。

2.内容

2.1 货币需求

货币需求是指用货币购买国内与国外货物和服务的需求。该需求的大小受到国内经济和国际贸易的影响，以及投资者对货币的需求。

商品、服务的需求会直接影响货币需求。例如，如果经济发展迅速，国内需求旺盛，那么汇兑需求就会升高，因此本地货币就会被更多资金交换，货币需求就会增加。反之，如果一个经济不景气，需要进口更多的货物和服务来维持正常运作。当这个购买的货物和服务超过了其能够以货币来支付的限度时，外汇得到了更多的需求，因此本地货币需求相对减少。

此外，投资者对货币需求也是汇率波动的重要因素。当一个的经济状况良好，其政府债券等投资可能变得更有吸引力。此时，投资者会买进该国货币，从而使汇率提高。

2.2 货币供应

货币供应是指货币数量随时间的推移而不断增加。增大货币供应会带来通货膨胀，从而造成本地货币贬值的情况。

然而，货币供应量增加不能仅仅根据政府决策来进行。主要的银行也可能有权发行货币。当这些银行独立地增加货币供应时，的货币供应量就会增加。这种情况会导致货币贬值。

2.3 利率和价格水平

国内利率的升高可能会对外汇市场起到吸引人的作用，从而使本地货币在汇率市场上上涨。这是由于外国投资者会在国内买进的货币中获得更高的收益率。

另一个影响货币汇率的因素是物价水平。特别是在货币供应量增加的情况下，可以预期物价上涨，本地货币就会贬值。然而，如果该国政府能够采取有效的措施抑制物价上扬，那么本地货币就会相对稳定。

3. 意义

了解汇率决定理论不仅可以解释市场上一些货币汇率的非理性波动，而且还为投资者提供有关汇率波动的投资策略。例如，如果国际贸易渠道抵制某个的商品，或者该国政府没有采取适当的货币政策，那么该国货币贬值的可能性将增加。投资者可以利用这些信息来作出有针对性的投资决策。

4. 相关现象和应用

4.1 外汇市场的波动并不意味着货币市场整体不稳定

汇率决定理论是指货币汇率的波动不仅仅由基本面决定。这一观点与货币市场的状况并不一致。货币市场是指货币的供应和汇率的波动对整体经济的影响。尽管货币市场的波动可能会影响汇率，但它不一定表示整个市场不稳定。

4.2 活跃的货币市场可以通过货币对汇率的调节而成为经济发展的推动力

货币市场的动态波动可以是市场活跃的标志。在货币市场上，货币对汇率的波动可能是日常交易的结果。在整个市场上，适当的货币供应和需求的平衡可以通过汇率来实现，成为经济发展的成功推动力。

4.3 了解汇率决定理论有助于投资者的决策和战略

尽管投资者并不总是能够预见货币汇率的波动，但掌握汇率决定理论和货币市场的基本规律可以为投资者提供有据可依的投资策略和决策，从而避免失误和减少损失。

总结归纳

汇率决定理论是为了解释市场上一些货币汇率的非理性波动，同时为投资者提供有关汇率波动的投资策略。该理论认为，货币汇率的波动不仅仅由基本面决定，而与金融市场相关，而与实际生产力变动无关。货币需求、货币供应和利率等因素都会影响货币汇率。理解汇率决定理论有助于投资者的决策和战略，同时也有助于解释货币市场的波动现象。