远期风险准备金是什么

1. 概念

远期风险准备金是指证券公司为保障客户交易安全，按照规定向交易所缴存的资金，也称回购担保金。它是保证金的一种，是证券公司向交易所缴纳的一定金额的担保资金，用于防范客户违约和市场风险。

1.1 与其他保证金的区别

远期风险准备金和其他保证金的主要区别在于，前者是证券公司向交易所缴存的，具有一定的监管属性；而后者是客户在证券公司开立账户时缴纳的，在客户自己的账户内，归客户所有，并没有规定必须向交易所缴纳。

2. 作用

远期风险准备金的作用主要体现在以下几个方面：

2.1 防范客户违约

远期风险准备金是保证客户交易的安全性的一项措施。交易时，证券公司要求客户缴纳一定的保证金，而该保证金很可能不足以弥补客户因违约行为而导致的损失。因此，远期风险准备金的作用在于为客户违约行为给证券公司带来的损失提供一定的保障。

2.2 防范市场风险

远期风险准备金是管理市场风险的重要手段之一。缴存远期风险准备金后，证券公司需要按照交易所的规定保持一定比例的准备金余额。当市场波动较大时，证券公司可以利用远期风险准备金增加自身的流动性，降低市场风险。

2.3 监管功能

远期风险准备金缴存与监管是分不开的。证券公司缴存远期风险准备金后，也需要按照交易所的规定进行管理。同时，交易所也会对证券公司缴存的远期风险准备金进行监管，保证各方遵守交易规则，维护市场的正常运转。

3. 缴存

远期风险准备金的缴存是由证券公司缴存给交易所的。具体来说，证券公司需要根据交易所的规定，按照每日划定的准备金比例，向交易所缴存一定数量的资金。一般来说，缴存比例越高，证券公司的流动性越低。

3.1 缴存比例

远期风险准备金的缴存比例是由交易所划定的。不同的交易所对远期风险准备金缴存比例的规定有所不同。例如，上海证券交易所规定，证券公司在连续3个交易日内日均占用交易对手方资金的比例达到或超过5%，则所占用资金的更高期望收益将被缴纳远期风险准备金；而深圳证券交易所规定，证券公司应当将本证券公司资产净值的3%作为远期风险准备金缴存到深圳证券交易所。

3.2 缴存方式

远期风险准备金的缴存方式有两种，分别为实物缴存和账户存管缴存。实物缴存是指证券公司将资金实际存入交易所的账户中；账户存管缴存是指证券公司将资金存放在交易所指定的银行账户中。一般来说，账户存管缴存更加灵活、方便。

4. 管理

远期风险准备金的管理是由交易所进行的。交易所会定期公布各会员单位的远期风险准备金缴存情况，并根据会员单位的情况，动态调整远期风险准备金缴存比例。同时，交易所还会监管会员单位的远期风险准备金流动，确保会员单位依照规定缴存远期风险准备金。

4.1 返还

当远期风险准备金余额超过要求时，交易所会安排返还。具体来说，交易所会根据证券公司的申请，计算证券公司能够返还的金额，然后通过银行转账等方式将资金返还给证券公司。

4.2 组合

为了满足不同会员单位的需求，交易所开展了远期风险准备金担保组合业务。该业务主要是为了方便证券公司进行资金划转，提高资金利用效率。同时，该业务也在一定程度上降低了远期风险准备金缴存带来的成本。

总结

远期风险准备金是为了保证交易安全，规范交易行为而设立的。它是一种由证券公司向交易所缴存的担保资金，具有防范客户违约、防范市场风险和监管的多重作用。交易所会定期公布远期风险准备金缴存情况，动态调整缴存比例，并监管会员单位的远期风险准备金流动，确保各方遵守交易规则，维护市场的正常运转。