保本基金真的能“保本”吗？

      保本基金真的能“保本”吗？

从产品设计初衷上看，使用与保本基金相同或类似的策略做类保本产品，对基金管理人而言，减少了担保风险；而对投资者而言，在降低费率的同时并相应提高了流动性，可谓双赢。在保本基金接连受限后，“类保本”基金能否接棒，帮助投资者实现“稳稳的幸福”？

首先，在最重要的保本机制上，保本基金会引入第三方担保机构对本金进行担保，投资者可谓“旱涝保收”。而“类保本”基金虽然采用保本策略，但并不承诺保本。这意味着在没有本金安全的制度保障下，产品整体风险将有所放大，这也是部分市场人士质疑其能否实现“保本”的重点。

其次，相比保本基金，类保本产品在投资成本上便宜很多。例如除了不用支付0.2%~0.6%的担保费(根据持有期限而定)，管理费、托管费更低，且部分类保本产品通过该公司旗下货币基金购买还可免申购费。此外，为了控制资金流动频率，保本基金通常会设置较高的赎回费率，目前投资1年以内的赎回费率大多在2%左右，高者甚至达到3%，而类保本产品同期费率则低很多，例如长盛同泰混合A类1 年以内赎回费仅为 0.1%，南方安泰养老持有期限大于6个月小于1年的，赎回费为 0.3%。

而从变现流动性考虑，类保本基金避免了保本基金锁定期过长的缺点，大多6个月定期开放一次，且由于赎回费率较低，相对投资者而言变现流动性也更高。但亦有市场人士担忧，保本基金在其运作的几个年份中，总体投资策略存在差别，而相对灵活的流动性是否会影响保本投资策略的有效性。

总而言之，业内人士认为，虽然这类基金看起来很美好，但与保本基金在产品类型、保本机制、投资成本、变现机制等方面均存在区别。此外，“类保本”策略固然美好，但基金能否“保本”，还取决于基金管理人未来是否会严格地按照保本策略进行运作、相应的市场环境等因素，因此投资者需谨慎筛选。