ETF场内赎回与卖出有什么区别 看完你就懂了

1. ETF场内赎回与卖出的定义

ETF（Exchange Traded Fund）是一种可以在证券市场上交易的开放式基金。它的推出使得投资者可以方便地买入和卖出一篮子的股票、债券、商品或其他资产，并且在交易过程中享受基金的分散投资和流动性优势。在ETF投资中，投资者可以选择进行场内赎回或卖出。这两种操作虽然都是将ETF份额变现，但是存在一些区别。

1.1 场内赎回（In-kind Redemption）

ETF场内赎回是指投资者通过将ETF份额交回基金管理人，换取等值的组合资产，实现对ETF的赎回。基金管理人会根据现有ETF合约规定的成分股组合进行赎回，而非现金。相当于投资者将ETF份额兑换回基金所持有的组合资产。

1.2 卖出（Sell）

ETF卖出是指投资者通过证券交易所或其他交易平台将自己手中的ETF份额出售给其他投资者，并以现金形式获得回报。在卖出操作中，投资者与交易对手直接以现金进行交易。

2. ETF场内赎回与卖出的区别

2.1 流动性

ETF场内赎回和卖出都具有较好的流动性，但是在不同的情况下，二者的流动性表现可能有所不同。

对于场内赎回，由于投资者需要通过基金管理人进行赎回操作，基金管理人在接受赎回申请后，会根据现有的基金组合情况来进行操作。这意味着场内赎回的流动性主要取决于基金管理人的操作效率和基金组合的流动性。一般来说，大规模的赎回可能会对ETF的市场价格产生一定的压力，导致折溢价发生。

而在ETF卖出中，投资者可以直接在交易所或其他交易平台上卖出ETF份额，因此其流动性相对更高。只要市场买方和卖方意愿匹配，交易便可以顺利进行。

2.2 资金结算

在ETF场内赎回中，投资者并不直接获得现金，而是获得与赎回的ETF份额等值的组合资产。这意味着投资者无法立即将投资资金取出。如果投资者希望变现，需要将获得的组合资产卖出，并在结算后获得现金。

而在ETF卖出中，投资者直接以现金形式获得回报。投资者可以在成功卖出后立即获得资金，而无需再进行其他操作。

2.3 税务影响

ETF场内赎回和卖出在税务上也存在一些差异。

在中国境内，ETF场内赎回操作可能会触发个人所得税。投资者在场内赎回时，基金管理人会按照赎回份额的持有期限进行计税。如果持有期限不满一年，赎回收益将按照个人所得税法律法规的规定计征税，税率根据个人的不同所得水平而异。如果持有期限超过一年，赎回收益则免征个人所得税。

而在ETF卖出中，根据中国现行税法规定，个人以中国证券市场作为交易场所进行交易所得的个人所得税税率为20%。

3. 总结

ETF场内赎回和卖出是将ETF份额变现的两种方式。场内赎回是通过基金管理人将ETF份额兑换回基金所持有的组合资产，卖出则是直接以现金形式交易。二者在流动性、资金结算和税务影响等方面存在差异。投资者在选择赎回或卖出时，应根据自身的需求和市场情况进行权衡，以获得最合适的投资回报。