分级基金合并是什么
导读：分级基金合并是指两个或多个分级基金通过某种形式进行合并，使得不同的基金份额在合并后对应同一资产净值，从而降低分级基金存在的一些风险，促进市场平稳稳定发展。下面，我们将详细了解分级基金合并及其相关知识。
一、分级基金的基本概念
分级基金是一种基金分层次发行，其中某些份额称为“A份额”，另一些份额称为“B份额”。这两种份额具有不同的权益和风险特征，A份额通常与基金净值挂钩，而B份额则是按固定杠杆比率与A份额的表现相关联。因此，A份额的收益和风险均相对较低，而B份额的收益和风险则更高。
1. 分级基金的风险
分级基金的风险主要来自于杠杆比率高，随着市场变动，B份额的净值可能会大幅波动，并面临潜在的亏损风险。此外，由于市场流动性紧缩或市场风险偏好发生变化，可以导致A、B份额的申购赎回不对称，进而造成价差扩大的情况。
2. 分级基金合并的意义
分级基金合并可以降低分级基金的风险，避免市场因素导致的A、B份额申赎价差扩大。同时，合并后的基金份额对应同一资产净值，保证了资产价格的透明性和合理性。
二、分级基金合并的形式
分级基金合并主要有两种形式：
1. 全部合并
全部合并是指两个或多个分级基金全部合并为一个基金，合并后只保留一种份额。这种合并方式需要满足两个基金收益和财务状况相近，合并后的规模相对较大，流动性更好。
2. 部分合并
部分合并是指两个或多个分级基金只将部分份额合并为一个基金，其他份额不变，分级基金组合的总份额数与合并前相同。这种合并方式需要满足两个基金收益和财务状况存在差异，合并后的规模相对较小，流动性相对较差。
三、分级基金合并的流程与影响
1. 合并方案的确定
分级基金合并需要经过基金管理人、基金托管人、基金会计师和证券交易所等多方审核和批准，同时需要考虑维护投资者利益和基金经理的权益。
2. 合并前与合并后基金份额的权利与义务
合并前后，A、B份额持有人的基本权益和义务不变。合并后，原来不同的基金份额将对应同一资产净值，B份额的杠杆效应被平抑，A、B份额之间的市场溢价收敛，价差可能会缩小。
3. 业绩和净值的影响
分级基金合并的成功与否，主要由合并后的基金管理人的业绩水平、合并前基金的业绩表现和合并前后基金的资产净值等因素影响。
四、本轮分级基金合并
自2019年分级基金新规发布以来，部分分级基金管理人一直在积极推进分级基金合并，不断提高复权价值水平，打破A份额和B份额的固有差距。目前，已有不少基金公司完成了分级基金的合并，合并后的基金规模逐渐扩大，产品质量得到进一步提升。
五、总结
分级基金合并是一种积极应对分级基金风险的有效措施，可以降低B份额的亏损风险，对减少市场风险和保障投资者利益起到了积极的作用。未来，在分级基金不断发展的新形势下，各家基金管理人需要加强网络安全意识和理财意识，提高信息披露公开度，降低不确定性。
