可转债会一直跌吗
导读：可转债自2021年4月份起开始比较明显的价格下跌，引起了投资者对市场的担忧。本文将从市场背景、石化行业等方面分析可转债的市场现状，同时探究可转债可能面临的风险和未来走势。
1. 市场背景
2020年以来，A股市场呈现出大涨大跌的状态。随着2021年年初以及上半年的持续行情，不少投资者开始转向投资可转债。同时也有很多企业选择发行可转债，因其相较于股票来说更加稳定安全。
然而，4月份以来，市场风险开始逐步释放。一些行业出现了盈利预期变差的情况，市场整体信心略有不稳定。加之国内债券市场需求增加，流动性缺口逐渐收窄，导致可转债的收益价值下降。这些因素共同影响了可转债的价格走势。
2. 石化行业现状
2.1 石化行业面临的挑战
随着疫情影响的逐步消退，世界经济开始复苏。然而，全球石化行业面临的挑战不容小觑。气候变化、能源转型等因素都在对石化行业的发展提出了新的要求。同样，国内石化行业也不例外。
当前，石化行业面临的头号挑战是环保压力。石油贸易协会数据显示，2019年全球石化行业减排量达到了1.5亿吨，因此逐渐向低碳化、多元化方向进行转型备受关注。但随之而来的是成本增加，企业盈利能力下滑的风险。对于投资者来说，这就意味着可转债的风险程度也在上升。
2.2 石化行业可转债的表现
目前，石化行业可转债整体表现劣于其他行业。截至2021年6月初，石化行业可转债的价格大多在90元上下，已经出现较大的跌幅。
其中，国内石化巨头中石化旗下的石油化工可转债，出现过一次较大的跌幅，当前价格仍然未能完全恢复。同样，在当前整个可转债市场价格下跌的情况下，石化行业的可转债趋势也是下跌的。
3. 风险点分析
3.1 利率风险
可转债的收益主要由债券收益率和股票收益率组成。
对于债券收益率而言，在当前时点，收益率已经处于较低水平。债券价格受内外部因素影响，如货币政策及经济状况。如果未来有利率上升的风险，将导致可转债价格下跌。
3.2 行业风险
不同行业面临的风险因素是不同的。当前，石化行业受到环保法规及行业竞争压力等影响。如果相关风险松动，石化行业可转债的表现则会有所提高。
3.3 市场风险
当前市场风险主要是因新冠疫情等不确定因素引起的市场心理不稳定。同时，A股走势也影响了可转债的价格走势。如果市场风险在未来得到缓解，可转债中的石化行业可能会有所回暖。
4. 总结
总体来看，当前可转债面临的风险主要表现在利率、行业、市场等多个方面。特别对于石化行业的可转债而言，环保压力带来的行业调整和升级是不可回避的现实。同时，市场整体信心下滑也是不容忽视的风险。但就长期投资来看，当前的价格下跌可能会为投资者带来更好的投资机会。
