央行逆回购到期是什么意思

1. 什么是逆回购？

逆回购是央行市场操作的一种手段，是央行购买市场上的金融资产，并与卖方达成协议，在未来约定的时间和价格上将购买的资产再次卖出，实现利率的调节。逆回购根据协议期限的不同，分为7天、14天、28天、63天、91天等期限。逆回购的本质是向市场提供流动性，通过增加市场上的货币供应，使市场资金利率下行。

1.1 逆回购的作用

逆回购在货币政策工具中的作用主要有四个方面：

调节市场利率，影响货币市场短期利率，维护市场资金的稳定；

引导资金流向，通过调整逆回购操作量影响市场资金利率，引导资金流向和调整市场流动性；

稳定市场预期，通过逆回购操作为市场提供流动性，稳定市场沉淀资金和市场预期。较长时间的逆回购操作可有效稳定市场形势，提升市场信心；

实现中长期货币政策目标，通过逆回购操作的影响，调节市场流动性，实现中长期货币政策目标。

2. 逆回购到期会有什么影响？

逆回购到期会对市场利率产生影响，进而影响借贷资金成本、信贷方面的资产负债率等因素。

2.1 到期后期限选择的影响

逆回购到期之后，央行需要重新购买或者返还逆回购标的，而到期后期限选择会对市场产生一定影响：

如果继续进行相同期限的逆回购操作，相当于向市场提供续做的流动性，降低市场利率，维护市场稳定；

如果选择不进行续做，特别是大规模到期的逆回购，市场上的资金供应快速减少，市场资金利率会上升，货币市场利率将面临一定的上行压力。

2.2 借贷资金成本的影响

逆回购到期后会对借贷资金成本产生影响，操作规模较大的逆回购到期会使资金成本上升，影响银行负债端成本，同时也影响债券市场的流动性等因素。

3. 市场对逆回购到期的预期

市场对逆回购到期的预期主要体现在利率水平的预期和具体操作的预期上。

3.1 利率水平的预期

在逆回购到期即将到来的时候，市场对于未来利率的预期会逐渐升高，市场资金利率也会上升。如果央行不继续进行逆回购操作，市场预期利率可能会进一步上升。

3.2 具体操作的预期

市场对央行具体操作的预期包括操作的规模、期限和动作频率等因素。如果央行在逆回购到期时及时进行操作，规模适当，期限合理，市场可能会逐渐恢复稳定。但是如果央行的操作频率不够合理，可能会引起市场的不稳定。

4. 总结归纳

逆回购是央行通过向市场提供流动性来调节市场利率的货币政策工具，是维护市场稳定和达成中长期货币政策目标的手段。逆回购到期会对市场利率产生影响，进而影响借贷资金成本、信贷方面的资产负债率等因素。市场对逆回购到期的预期主要体现在利率水平的预期和具体操作的预期上，需要央行及时进行适当的操作，维护市场的稳定。