指数增强型基金是什么？

1. 什么是指数增强型基金？

指数增强型基金是一种相对于纯粹跟踪指数的基金，它的管理人员将会使用更多的策略来达到预定的收益目标。它通常会选择跟踪某一特定的指数作为投资标的，但是相对于纯粹跟踪指数的基金，它会运用更多的分析技巧、组合融资和交易策略来增强收益和控制风险。

1.1 指数增强型基金的分类

指数增强型基金大体上可以分为两种类型：一种是采用Alpha策略，另一种是采用Beta策略。

Alpha策略：Alpha策略是基于个別证券分析的策略。它试图通过选出具备较高Alpha值的证券，或是通过融资手段增加组合回报率，从而在跟踪同一指数的基础上，实现超额收益。

Beta策略：Beta策略是基于市场预期的策略。它试图通过择时、融资或套利等方法，将市场比率（Market Beta）提高到一个比跟踪指数更为高的水平，从而使基金的收益率比纯粹跟踪指数的基金更为。

2. 指数增强型基金的特点

相对于纯粹跟踪指数的基金，指数增强型基金有以下特点：

2.1 管理成本相对较高

由于指数增强型基金会使用更多的策略和交易手段，所以相对于纯粹跟踪指数的基金，它的管理成本要高很多。因此，投资者需要更加关注基金的费用是否合理。

2.2 投资策略更加灵活多变

指数增强型基金相对于跟踪指数的基金具有更加灵活的投资策略，管理人有更多的自由度去调整组合、配置投资品种、运用衍生品工具等手段，从而使基金的业绩表现更加卓越。

2.3 风险控制能力更强

指数增强型基金在市场震荡和大幅波动时，相对于跟踪指数的基金有更强的风险控制能力。这得益于它在投资策略上更加多元化、更加灵活变通，及时对市场变化作出调整，从而降低组合风险。

3. 指数增强型基金的投资策略

3.1 选择优质股票

选择优质的股票是指数增强型基金常见的投资策略之一，这种策略通过对公司的基本面进行分析，选择业绩、估值合理、具备长期增长性的股票，以提高基金的收益。

3.2 利用衍生品工具

指数增强型基金可以利用期货、期权等衍生品工具，进行风险管理和避免收益的依赖于市场涨跌。例如，基金可以通过期货合约进行组合套利，或者通过认购期权进行股价保护，从而提高基金的风险调整收益率。

3.3 进行杠杆投资

杠杆投资是指数增强型基金另一种常见的投资策略之一，它通过借入资金来扩大头寸规模，进而获得更高的收益。但是，杠杆投资也存在风险，如果市场波动过大，可能会导致基金的风控措施失效，从而产生较大的亏损。

4. 指数增强型基金的优势和劣势

4.1 优势

相对收益更高：指数增强型基金通过运用更多的策略和交易技巧，可以实现比纯粹跟踪指数的基金更为的投资收益。

风险控制能力更强：指数增强型基金可以进行更加灵活的投资策略，及时对市场变化作出调整，从而对组合风险进行控制。

4.2 劣势

管理成本较高：由于指数增强型基金在策略和交易手段上更加灵活多变，所以管理成本相对较高。这也是为什么它的费用会高于纯粹跟踪指数的基金。

风险较高：指数增强型基金的管理人会使用更多的策略和交易手段，使得组合风险增加，很可能会导致基金的波动性和风险性增加。

5. 总结

指数增强型基金相对于纯粹跟踪指数的基金带来更高的收益和更强的风险控制能力，但同时也存在着更高的管理成本和风险。投资者在进行选择时，应该根据自身的风险承受能力和投资需求，综合考虑选择合适的基金。