永续债券是指什么

1. 什么是永续债券

永续债券是指一种没有到期日限制，而且支付利息期限是长期的债券。也可称为无限期债券或债券，可以理解为是一种别的混合资本证券，具有和股票相似的特性。它的定义是：没有到期日或者期末为远期无限，同时固定支付或者浮动支付一定的息票利息。

1.1 永续债券与传统债券的区别

和普通的债券不同，永续债券没有将来特定的到期日。而传统债券则会在债券发行时被规定到期日，到期日成为债券的还款日，债券本息在还清前必须存续至此。永续债券的还款起点为发行时，不受债券到期日的限制。与此同时，永续债券的收益率（主要是息票利率）通常会高于普通债券，但支付利息的期限可能会比较长，这也是与不限期的优势划分两层次的原因。

1.2 永续债券的基本特点

除了没有到期日和长期支付利息外，永续债券具有以下特点：

1）滞后支付： 永续债券支付利息的顺序一般是先支付其他债券的利息，其次再支付普通股股利；

2）可撤销： 永续债券通常具有发行人撤销债券发行的权利，尤其在利率飙升或发行人财务状况恶化时，债券发行人会行使此权利来减轻财务负担；

3）增信条款： 银行或金融机构发行的永续债券往往附加了一些增信条款，比如“可以将债务转嫁到其余业务部门”等，从而使得永续债券的违约风险降低；

4）优先权： 一些永续债券会优先获得营利性质的企业的红利或者分配，比如一些关心能源或者公用事业的领域。

2. 永续债券的运作机制

永续债券的发行机制大致与普通债券相同：

步，发行人决定发行总量，然后与承销商商定发行方式，包括发行价格、发行利率、发行手续费等。发行人会通过上市或是银行融资等途径来筹集资本。

第二步，发行人需要通过证券交易所获得永续债券的上市资格，以便在证券市场上交易。

注意： 永续债券的收益通常是定期的，且收益率是不变的，尽管可能会随着市场利率的上升而上升。

3. 永续债券的适用范围

3.1 金融机构： 金融机构是永续债券市场更大的参与者，对于这些机构，永续债券是一种资本工具，有助于满足资本充足率要求。

3.2 国有企业： 永续债券对于国有企业来说是筹集融资资金的一种新选择，这是因为永续债券投资者对政府背书、稳定政策等有充分的信心。

3.3 私人企业： 永续债券可以为一些私人企业提供另一种融资方式，相对于银行贷款和股票融资，永续债券具有稳定、低成本的优势。

4. 总结

综上所述，永续债券与传统债券具有不同的特点，能够为一些金融机构、国有企业以及私人企业提供资金筹集选择。相对于其他融资方式，永续债券具有利率稳定、长期支付利息以及无到期日限制等显著优势。