多管理人基金是什么

1. 多管理人基金的定义

多管理人基金，简称DGF，是指由两个或以上独立的基金管理公司（或基金经理）合作管理的基金产品，也可以理解为“基金中的基金”。该基金采用多元化的投资策略，依托多个管理人的资产配置经验和风险控制能力，以实现风险分散和资产配置效益更大化。

1.1 历史背景

DGF最早起源于欧洲，1990年代初期，欧洲的一些机构投资人开始尝试将来自不同基金管理公司的投资产品整合起来，在同一基金中进行资产配置和风险分散。

1.2 形式分类

根据不同的基金投资标的，多管理人基金可分为宽基指数型、策略配置型、收益型等不同形式。其中，宽基指数型DGF的投资标的为指数基金，以 passively-managed 的投资策略为主，有利于降低管理费用；策略配置型DGF根据市场行情及时调整资产配置比例，追求较高的收益；收益型DGF在整体市场环境不利的情况下力图获得正的收益率。

2. 多管理人基金的优缺点

2.1 优点

多元化分散风险： DGF由多个不同的基金管理人共同管理，能够将不同的投资思路和风险控制策略进行结合，可以降低基金的整体风险。

管理人优势明显： 每个基金管理人都有自己的优势和专业性，通过多管理人合作管理，资产配置效率会明显提高，从而能够更好地符合投资者的风险偏好和收益预期。

更加及时的策略调整： 在不同的市场环境下，多管理人基金的各个管理人员都会给出自己的策略建议，及时对基金的持仓进行调整，以期跑赢市场。

2.2 缺点

费用较高： 多管理人基金虽然有很多优点，但也会面临管理费用上升的问题。相对于其他类型的基金来说，DGF的管理费是要高出许多的，这也让一些投资者望而却步。

管理人合作问题： 合作始终是一个难题，如果基金管理人对于投资逻辑和风控没有达成一致的意见，那么基金的投资决策就可能会出现分歧。

3. 投资注意事项

了解基金投资标的： 不同形式的多管理人基金投资标的不同，投资者应该根据自己的风险偏好和理念选择适合的基金。

了解基金管理人： 不同的基金管理人员风格和擅长领域不同，投资者可以通过深入了解基金管理人员的投资理念和历史业绩，进行合理的风险评估和配置决策。

平衡基金投资： 投资者要避免将全部资金集中于一家多管理人基金内，而应根据资产规模和风险承受能力，进行适度的资产配置和分散投资。

4. 总结

多管理人基金是一类由多个资产管理公司共同管理的基金，其风险分散和资产配置能力更强。DGF适合风险偏好较高、追求多元化投资的投资者。在投资多管理人基金前，需要充分了解基金的投资标的和投资风格，同时要考虑自身风险承受能力和投资期限，进行合理的资产配置和风险管理。