策略指数基金指的是什么

什么是策略指数基金？

策略指数基金（Strategy Index Fund），简称SIF，也称为指数增强型基金，是基于某种特定的基准指数，采取特定的投资策略进行投资的一种指数型基金，属于被动型投资。与传统的市值加权指数基金不同，策略指数基金采用的不是市值加权法，而是采用基于因子（Factor）模型的投资策略。

策略指数基金的基本特征：

策略指数基金的投资策略基于基准指数进行构建，以追踪或优化指数为目标。相对于普通股票型基金，策略指数基金具备以下特征：

主动被动结合:策略指数基金的投资策略属于被动型投资，但其选择的指数和投资策略是有人为干预和设计的。

参照基准:策略指数基金的投资策略必须参照某种基准指数，并采用特定的投资策略进行投资。

因子模型投资策略:策略指数基金的投资策略基于某种特定的因子模型，通常会同时考虑股票市场的风险和收益。

策略指数基金的分类

根据基金的投资策略和目标，策略指数基金主要分为以下几类：

1. 因子指数基金

因子指数基金是以因子（Factor）或者因子组合为基础构建的基金，最常见的因子大概有：市场因子、规模因子、价值因子和动量因子等。这类基金的主要目标是通过预测和利用市场中存在的因子，实现比市场指数更好的表现。

2. 套利指数基金

套利指数基金是通过利用市场上存在的定价差异，进行套利交易的基金，一般不会对股票市场的走势作出方向性判断。

3. 波动率指数基金

波动率指数基金是采用波动率保护的策略进行投资，其主要目的是利用股票市场波动率的特性，保护投资组合的价值，同时追求一定的回报率。

策略指数基金的投资方式

策略指数基金的投资方式包括以下几种：

1. 广义复制法

广义复制法是指用少量的个股买卖，模拟出某种指数的表现。这种方法的优点是成本低，难度小，但需要对指数构成的股票有一定的了解能力。

2. 追踪误差控制法

追踪误差控制法是指基金管理人通过对比指数波动范围和基金波动范围，通过股票的买卖，降低基金和指数之间的跟踪误差，以达到基金的更优表现。

3. 策略投资法

策略投资法是指针对某种特定的策略，对指数进行投资。比如市场中常见的价值投资、动量投资、低波动投资和高质量投资等。

策略指数基金的优势和缺陷

1. 优势

降低成本:相对于主动型基金，策略指数基金的管理费用相对较低，一般在0.1%~0.5%之间，因此成本更低，适合长期持有。

风险控制:策略指数基金的投资策略通常以风险控制为目标，因此相对于股票型基金具有更好的风险控制能力。

透明度高:策略指数基金的投资策略和成分股明确，可以明确了解到基金投资组合的构成和投资策略。

2. 缺陷

市场风险:策略指数基金仍然受到市场风险的影响，朝向某一特定策略的基金在某些市场环境下可能会表现不佳。

指数选择:由于策略指数基金的投资目标和投资策略受基准指数的选择和设计影响，基金经理必须具备对基准指数的深度认识和研究。

选股技能:对于采用广义复制法的基金，基金经理需要具备一定的选股技能，以避免偏离市场指数。

总结

策略指数基金是近年来兴起的一种投资品种，不同于传统市值加权指数基金，是采用因子模型构建出的以市场指数为基准，通过特定的投资策略进行投资的一种指数型基金。策略指数基金具有较低的成本和较好的风险控制能力，且在某些特定市场环境下具有明显的优势，但其投资策略和成分股均受基准指数的选择和设计影响，不同的策略指数基金可能会存在较大的表现差异。因此，在选择策略指数基金时，投资者应该充分了解基金的投资策略和基准指数，确保自己的投资目标和风险偏好与基金的风险收益特征相匹配。