巴菲特为什么投资可口可乐？

巴菲特投资可口可乐的理由分析∶

1.持续稳定的传统产业软饮料是世界上规模更大的产业之一。这一产业的特点是大规模生产、高边际利润、高现金流、低资本要求以及高回报率。

2.稳固的行业领导地位从澳大利亚到津巴布韦，从奥马哈到大阪，从中国长城到大暗礁，数百万人就喝掉 10亿罐的可口可乐。世界上一半的碳酸饮料都是由可口可乐公司销售的，这一销量是它的劲敌百事可乐公司的3倍。在美国，碳酸饮料销售额一年可达 500亿美元，而可口可乐公司和百事可乐公司就占据了3/4。如今可口可乐公司每天向全世界60亿人出售10亿多罐的可口可乐——巴菲特管理的伯克希尔公司拥有可口可乐公司8%股份，这使他每天可以获得其中1亿罐的销售利润。

3.简单易懂的业务可口可乐公司业务流程是公司买入原料，制成浓缩液，再销售给装瓶商;由装瓶商把浓缩液与其他成分调配在一起，再将最终制成的可口可乐饮料卖给零售商，包括超市、便利店、自动售货机、酒吧等，所以业务非常简单。

4.高度的特许经营权公司最重要的资产在于其品牌，可口可乐已经成为全球最被广泛认同、最受尊重的品牌，也是美国文化的象征。

5.强大的销售系统可口可乐公司拥有无与伦比的全球生产和销售系统。公司投入巨资在世界各地建立瓶装厂，可口可乐公司向全球近 200 个约1000家加盟瓶装厂商提供其糖浆和浓缩液，形成了很大的规模优势，巩固了公司低成本软饮料生产商的地位。可口可乐是许多大型快餐连锁店的饮料供应商，包括麦当劳、温迪、伯格金、比萨店等。哪里有麦当劳，哪里就有可口可乐;哪里有超市和便利店，哪里就有可口可乐。可口可乐自动售货机遍布美国和欧洲。

6.非凡的价值创造能力在可口可乐每年的年报中，管理层都一再重申∶"管理的基本目标是使股东价值更大化。"在罗伯托（可口可乐 CEO）领导下，可口可乐公司的净收益从1979 年的3.91亿美元增长到7.86亿美元，比奥斯汀时期增长了1倍。股权投资收益率从1979年的21.4%高到27.1%1973～1980年，可口可乐公司股东收益从1.52亿美元增长到2.62亿美元，年均增长8%1981～1988年，股东收益从2.62亿美元增长到8.28亿美元，年均增长17.8%1973年和1982年销售收人年均增长6.3%而1983年和1992年销售收入年均增长率为31.1%

7.专注的核心事业罗伯托提出的公司"80年代的经营战略"的核心就是集中投资于高收益的软饮料业务，并不断降低其资本成本。

8.持续的竞争优势巴菲特在伯克希尔 1993 年年报中对可口可乐的持续竞争优势表示惊叹∶"就长期而言，可口可乐与吉列所面临的产业风险，要比任何电脑公司或是通信公司小得多，可口可乐占全世界饮料销售量的 44%吉列则拥有60%刮胡刀市场占有率（以销售额计），除了称霸口香糖的箭牌公司之外，我看不出还有哪家公司可以像他们一样长期以来享有傲视全球的竞争力。更重要的，可口可乐与吉列近年来也确实在继续增加他们全球市场的占有率，品牌的巨大吸引力、产品的出众特质与销售渠道的强大实力，使得他们拥有超强的竞争力，就像是在他们的经济城堡周围形成了一条护城河。巴菲特对可口可乐公司股票的长期持有，为他创造了巨大的利润，而这一成功投资案例的背后离不开巴菲特对可口可乐公司为时已久的关注和投资机会的把握上。