下降三角形是如何形成的？有什么技术要领？实战案例分析

（一） 形态成因

股价在下跌过程中跌至某一价位时，遭到多方的抵抗止跌反弹，但空方并没有善罢甘休，继续对多方施压，汹涌的抛盘反复倾泄下来。此时多方也没有完全坐以待毙，而是在前面的止跌价位处树起了一道屏障，任空方反复冲击，仍顽强抵抗。有句俗话说得好∶更好的防守就是进攻。由于空方从一开始便占据了战场上的主动权，每一轮的正面交锋都是由空方发起，并通过一次次的冲击不断拓展自己的领地，体现在股价运行轨迹上，表现为反弹的高点逐渐下移，K 线图上可以看到一条向下倾斜的直线，如同一把利剑直刺多方的防线。与此相反，被动防守的多方只能靠一条毫无攻击力的防线负隅顽抗，下降三角形形态跃然纸上。（如图4-48）。

（二） 技术要领

1.多数情况下，下降三角形出现在下跌趋势当中，这样的三角形只是下跌过程中的一个中继形态，所以其最终向下突破的概率较大。

2.在下降三角形形成的初期，操作上可依据斜边和直角边的压力和支撑作用做高抛低吸，赚取短线差价。当股价运行到三角形末端时，投资者应保持观望，因为末端附近股价波动的空间已经收窄，价差空间不大。另外，这时的股价面临着方向性选择，在T＋1的交易制度下，如果买进当天股价向下破位，实在得不偿失。

3. 少数情况下，下降三角形也会在上升趋势中出现，其最终选择向上突破的概率偏大，但力度普遍不强。

4.股价向上突破三角形斜边是买进时机，向下突破三角形水平直角边是卖出的信号。

5. 下降三角形突破后的量度升跌幅，一般会大于垂直直角边的高度。

6.股价在下降三角形形态的 2/3 处附近突破，其力度是最强的，操作上应顺势而为。

7. 在下降三角形形态形成初期，由于股价波动剧烈，成交量也普遍较大，随后成交量会递减或走平，直至股价最终突破时，成交量通常仍没有出现明显的变化。

（三）实战案例

例1∶ 2008 年 4 月下旬，受降低印花税重大利好消息的刺激，上证综合指数高开高走强劲反弹，由此走出了以跳空缺口为底边的下降直角三角形形态。然而，这次行情只是超级大熊市中的一段小插曲，利好消息根本无法阻挡熊市的脚步。随着反弹高点的不断下移，多方已经感觉到山雨欲来的压力，此时空方已经积累起了新的做空能量。随着6 月初央行宣布大幅提高存款准备金率这一利空消息的出现，股指跳空低开，向下突破三角形的底边，之后指数单边下行并以长阴报收，拉开了新一轮下跌的序幕。如果投资者在指数破位时能够割肉出局，将会回避掉后面巨大的下跌风险（如图 4 -49）。

例2∶2009 年4 月至7 月间，巢东股份（600318）经历一段反弹之后，走出了下降三角形的整理行情。虽然震荡整理的高点逐渐下移，但由于该形态出现在大的上升趋势当中，所以多方的防线坚不可摧，股价最终选择了放量向上突破，理论买点明确清晰（如图 4-50）。