私人数字货币是什么意思？货币政策实施情况分析是什么？

私人数字货币是什么意思？

目前，世界各国尚未形成有关数字货币的统一定义。私人数字货币是什么意思？在不同语境下，数字货币有着不同的内涵和外延。私人数字货币狭义的数字货币主要指纯数字化、不需要物理载体的货币，比如比特币等采用特定数字加密技术的加密货币；而广义的数字货币等同于电子货币，泛指一切以电子形式存在的货币。根据发行主体，数字货币可分为私人数字货币（也称民间数字货币）和法定数字货币（DigitalFiat Currency，DFC）。法定数字货币也称央行数字货币（Central BankDigital Currency，CBDC）。私人数字货币将混同使用法定数字货币和央行数字货币的称呼。由于比特币等私人数字货币背后缺乏明显的资产支撑，亦被称为虚拟货币。

最早的数字货币源于1983年David Chaum提出的一种具备匿名性、不可追踪性的电子现金系统(1)。Chaum的私人数字货币理论及其研发的E-Cash激发了研究者们对数字货币的兴趣，但他建立的模型还是传统的“银行、个人、商家”三方模式。2008年，Nakamoto发表经典论文《比特币：一种点对点的私人数字货币电子现金系统》(2)，提出了一种全新的电子化支付思路——建立完全通过点对点技术实现的电子现金系统，将Chaum的三方交易模式转变为去中心化的点对点交易模式。比特币之后，基于私人数字货币各种区块链技术创新的数字货币不断出现。截至2018年7月，共有近2000种数字货币。

货币政策实施情况分析

在有关的研究中，货币政策实施情况分析较为突出的是关于货币政策的改善对于通胀下降影响的作用。罗默（1993）在对开放经济的影响的研究中发现，开放经济条件下货币扩张比封闭的经济条件的对产出的影响较小，因此，货币当局相对不会依赖宽松的货币政策，从而降低了通胀发展水平。

对各国在20世纪80年代和上世纪90年代的两个观察期估算的泰勒规则，结果发现自80年代中期至90年代中期，包括美国在内的OECD的泰勒规则中的通胀系数得以提高，为货币政策可信度的提高提供证据。Sgherri（2002）计算出美国经济的高通胀时期（1970-1982年季度）和低通胀时期（1982年之后）的货币政策模型中的实施情况参数估计，以及其他具有独立货币政策的工业（加拿大、德国和英国）的参数估计，表明自1982年以来货币政策对通胀的敏感度加强，而对产出缺口并不敏感。《世界经济展望》（2006）认为，除了贸易开放度以外，货币政策可信度的提高以及低通胀环境所形成的通胀预期是其他的主要原因，货币政策操作能力实施情况的加强以及货币政策可信度的增强是过去20年中的通胀持续性下降的主要原因。其实证分析结果是当货币政策可信度提高，滞后1期的通胀的参数估计从20世纪80年代早期的超过0.7降至2004年的不足0.6。此外，货币政策研究还强调新兴市场货币政策对通胀的重视同样是通胀下降的主要因素之一。