公司约束机制有哪些?上市公司股权结构怎么看？

公司约束机制有哪些?

人力资本与其所有者的不可分离性是整个现代企业理论的基本假设前提，公司约束机制有哪些?由此导致激励（约束）问题是企业理论的一个永恒主题。公司约束机制传统委托—代理理论激励约束的主要对象是企业经营者或高管（以下用经理表示）。该理论源于英美股权分散性公司治理机制理论，公司约束机制目的是降低因所有权与经营权分离导致的代理成本。因为在现代公司制中，公司约束机制作为出资者的所有权人并不负责企业的具体经营，所有者作为委托人将公司经营权交给了作为代理人的经理。由于出资者与经理之间契约的不完善性及信息不对称因素的存在，将可能导致经理在机会主义及道德风险影响下滥用权利，出现与所有权人利益目标相背离的经营行为，从而导致公司价值下降，所有权人利益受损。因此，公司约束机制如何有效激励与约束经理行为是传统委托—代理理论的核心。

源于西方的委托—代理理论在中国企业理论与实践中有着重要的影响力。如在国有企业改革过程中，委托—代理理论的激励理论就普遍运用到了对国有企业经理的激励约束中。从表面看，西方理论与中国实践的对接似乎没有逻辑错误，但笔者认为这种对接现象存在一定的巧合。因为虽然二者的激励对象相同，公司约束机制但产生问题的原因及制度背景有着显著差异。其区别在于英美公司股权呈分散状态，对经理的激励约束解决的是股权分散状态下数量众多的股东与经理之间的委托—代理关系；公司约束机制而中国的国有企业股权高度集中，对经理的激励约束实质上解决的是所有者与经理之间的委托—代理关系。重要的区别还在于：在所有者缺位的情况下导致了委托—代理关系中的委托人即所有者的虚置和职责不明确。

上市公司股权结构怎么看？

当前，我国民营上市公司股权集中度高、制衡度低，上市公司股权结构怎么看？在控制类型上属于以小股东控制为主；实际控制人所有权与控制权分离度高，上市公司股权结构多以金字塔结构下的间接控制为主；实际控制人拥有对上市公司的控制权。

民营上市公司的股权结构及控制权特征对董事会成员的构成、独立董事的产生及工作、专门委员会的设置和董事会的议事机制等都产生了相应的深刻影响。本书的一个基本判断是：由于民营上市公司权利配置失衡，实际控制人权力集中，因上市公司股权结构而董事会各方面特征受到实际控制人意志的影响十分明显。为了能更充分地证明前述判断，本书将借鉴上海证券交易所《中国公司治理报告（2005）：民营上市公司治理》（以下简称《报告》）中关于民营上市公司董事会运行现状的相关材料与数据加以论证，对此予以说明。