涨跌比ADR是什么意思？ADR指标计算与应用有哪些？

涨跌比 ADR

1. 指标介绍

涨跌比指标（ADR，全名 Advance Decline Ratio）是一种用于分析整个股市大盘的超买超卖现象，能够较早地发出买入卖出信号，并且具有较强的中线投资可操作性的指标。（图14-12）

"钟摆原理"是 ADR 的理论基础，股市的供需就像钟摆的两个极端位置，当供给方力量越大向需求方向摆动的拉力越强，反之亦然。在股市上则表现为当股市人气高涨，行情屡创新高的时候，股市很可能突然爆发新一轮的下跌行情，同理，当股市人气低迷，股指不断下跌创下新低的时候，很可能产生新一轮的上涨行情。为了能够预测出这种突然变化，计算一定时期内的上涨家数与下跌家数的比来评判多空力量的对比，从而预测未来走势，防止判断失误。

2. 指标计算

ADR= 价格上涨的股票数量/ 价格下跌的股票数量计算过程如下表∶

根据我国股市的价格波动频繁且幅度大的特点，多采用 10 日涨跌比指标，因此计算公式调整为 ∶ ADR=n 日股票上涨家数之和/n 日股票下跌家数之和。

在这里，n是参数周期，目的是为了避免由于某一特定的时期内股市的特殊表现而误导研判。ADR 图形是在1附近来回波动的，波动幅度的大小以ADR取值为准。

影响 ADR 取值的因素很多，主要是公式中分子、分母之间的取值和参数选择的大小。

一般而言，参数选择得小，ADR 值上下变动的空间就比较大，指标线的起伏就比较剧烈;参数选择得大，ADR 值上下变动的空间就比较小，曲线的上下起伏就比较平稳。参数的设定没有统一的标准，可根据市场的变化和投资者的偏好来自由设定。目前，市场比较常用的参数为 10、14等，另外还可以用5、25、30、60 等。ADR参数的选择在 ADR 技术指标研判中占有重要的地位，参数的不同选择对行情的研判可能都带来不同的研判结果，一般情况下n取 10。

3. 指标应用

ADR 指标的大小也能够表示股市中多空两方的力量强弱对比。由公式可知，指标值在 1附近变化，当指标值等于1时，表明日内多空双方的总力量不相上下;当指标值小于1时，表明空方力量大于多方;当指标值大于1时，表明多方力量大于空方。一般指标值在 0.5 ～1.5 之间，在多头市场上限可达1.9 左右，空头市场则达到下限约为 0.4。当指标值在 0.5 ～1.5 之间徘徊时，市场表示股价处于正常的涨跌状况中，没有特殊的超买或超卖现象。但此时需要注意的是可能会出现短线买进信号和卖出信号，所以不能放松关注。

当指标值小于0.5 时，表示股价长期下跌，有超卖过度的现象，股价可能出现反弹或回升，投资者就此机会吸纳，如图 14-13∶

当涨跌比率 ADR>1.5 时，表示股价长期上涨，已经脱离正常状况，有超买过度的现象，股价可能要回跌，投资者借机放空。如图14-14 ∶

严重的超买或超卖现象出现在指标值大于2 或小于 0.3 时，此时股市处于大多头市场或大空头市场的末期。指标值有机会出现 2.0 以上一般是股价进入大多头市场，或展开第二段上升行情之初期，这是卖出时机，除此之外，次级上升行情超 1.5 即为卖点，同时，低于 0.5 是很好的买入点，虽然这样的现象很少。指标值如果不断下降，低于0.75，则显示短线买入机会;在空头市场初期，如果降至 0.75 以下，则暗示中级反弹机会;在空头市场末期，10 日指标值低于 0.5 时，为买人时机。

ADR 指标对大势同样具有超前警示功能，特别是在行情出现短期反弹或回档时。

ADR 图形往往能比股价指数超前出现征兆。ADR 指标与股价指数的配合使用主要从以下几个方面进行∶

当 ADR 与股价指数同步变动时，若二者是同步上升，行情处于整体上涨态势，市场上人气比较活跃，投资者可积极进行个股的投资决策，特别是当股价下跌到低位后，展开反弹行情，此情况出现，表明多头力量较强，后市还会继续上涨。如图14-15:

反之，若是ADR 与股价指数同步向下跌落，股价上升的一定的高点后，出现回档行情，股价下跌，此时 ADR 也转头向下，这表明空头力量增强，股价将会出现较大级别的下跌，应该卖出。如图14-16 所示∶

若股价指数与 ADR 指标之间出现背离现象，则可能预示着大势即将反转。具体而言，ADR指标开始从高位向下回落，而股价指数却还在缓慢向上扬，表明股市大势可能出现顶背离现象，尤其是在大盘上扬了较长时间以后。股价指数缓慢上升而ADR 指标值却从高位回落，说明股市在一线大盘股上涨，而大多数二、三线小盘股却纷纷下跌，总体而言上涨行情难以持久。如图 14-17∶

ADR 指标从低位开始向上扬升，而股价指数却在继续下跌，表明股市大势可能出现底背离现象，尤其是在大盘下跌了较长时间以后。股价指数继续下跌而 ADR 值从低位开始向上攀升，说明大盘股下跌是由股价指数的下跌引起的，而许多小盘股经过长时间的下跌开始显示出投资价值，已经有主力开始建仓，整个大势可能将很快止跌反弹。如图 14-18∶

由此可以总结出，ADR下限为 0，无上限。在常态市场中，ADR 在 0.5 ～15 之间，在大多头市场与大空头市场里，0.4 ～1.9 之间为常态分配。ADR 大于2 时，表示股市处于大多头市场末期，属严重的超买应坚决卖出，当 ADR 小于 0.3 时，属于大空头末期，是严重的超卖末期，应该买入。

ADR 虽然能够以较高的准确定提供买卖的时机，但投资者同时还需要注意，ADR 是一种研判大势未来趋势的指标，不能反映个股的强弱，因此需要与其他技术分析方法一起运用。