什么叫存托凭证 怎么简单理解

1. 什么是存托凭证（CDR）

存托凭证（CDR）是指将国内外上市公司的境外存托凭证发行到境内市场上，以一定比例的方式与国内的A股上市公司进行交易的金融工具。它属于一种新型的金融创新产品，是中国资本市场的重要一环。

1.1 CDR的由来

CDR的提出最早可以追溯到2018年初，中国证监会主席刘士余提出了设立CDR的构思。他表示，CDR的设立是为了让在国外上市的中国科技巨头回归国内资本市场，让国内投资者能够分享到科技公司的红利。

1.2 CDR的运作机制

CDR的运作可以分为三个主要环节：

首先，境外上市公司选择合适的境内券商作为保荐人，并进行招股（或增发）说明书的编制和更新。

其次，在境内设立交易所负责CDR的上市与交易工作。这个交易所将为CDR提供发行和交易的平台。

最后，国内投资者可以通过指定的券商在交易所上进行CDR的认购和交易。

2. 存托凭证的简单解释

从字面上来解释，存托凭证可以理解为一种金融工具，是由境外上市公司发行到国内市场的凭证。这个凭证可以被认为是代表了境外上市公司的股份。换句话说，国内投资者可以通过购买CDR来持有境外上市公司的股权。

2.1 CDR的代表性

CDR的发行是为了让在国外上市的中国科技公司能够回归国内资本市场。换句话说，CDR是为了满足中国投资者对于国内科技巨头的投资需求。通过购买CDR，国内投资者能够分享到科技公司的发展红利。

2.2 CDR与A股的关系

CDR的发行与国内A股市场密切相关。境外上市公司可以选择一对一或多对一的方式将其存托凭证发行给国内投资者。CDR与A股的交易价格是有关联的，但并不完全相同。投资者可以通过券商在交易所上进行CDR的认购与交易。

这样一来，国内投资者可以低成本地投资于在国内上市公司的境外子公司，同时也为境外上市公司提供了回归中国资本市场的机会。

3. 存托凭证的意义

CDR的发行对于中国资本市场具有重要的意义。

3.1 促进中国资本市场的国际化

通过引入境外上市公司的CDR，中国资本市场得以与国际市场进行对接。CDR的引入有助于促进中国资本市场的国际化进程，增加国际投资者对中国市场的关注度。

通过CDR的发行与交易，中国资本市场得以与国际市场更加紧密地连接，为国内外投资者提供更多的投资机会。

3.2 扩大国内投资者的投资选择

国内投资者可以通过购买CDR，间接地获得境外上市公司的股权。这样一来，国内投资者的投资选择范围就更加广泛了，不再局限于国内的A股市场。

CDR的发行为国内投资者提供了更多的投资机会，使其能够分享到境外科技公司的发展红利。

3.3 促进科技创新及产业升级

CDR的发行有助于促进科技创新和产业升级。通过引入境外上市公司的CDR，国内投资者可以参与到这些科技公司的投资中，为其提供更多的资金支持。

这样一来，科技公司能够更好地推进技术创新与产业升级，推动中国经济的转型与发展。

4. 总结

存托凭证（CDR）是一种重要的金融工具，通过将境外上市公司的凭证发行到国内市场，实现了国内投资者与境外科技巨头之间的对接。通过CDR的发行，可以促进中国资本市场的国际化，扩大国内投资者的投资选择，同时也促进科技创新及产业升级。

CDR的引入为国内外投资者提供了更多的机会，使得中国资本市场与国际市场更加紧密地连接在一起，为中国经济的发展提供了新的引擎。