美股熔断是指什么

美股熔断是指当道琼斯指数连续下跌超过一定比例时，美国证券交易所为了防止市场恐慌，会实施一项强制性的“熔断机制”，也叫作断路器机制。在此机制下，股市暂停交易一段时间，以期冷静下来，并规避掉恐慌卖出的情况。

1. 熔断机制的背景

1987年10月19日，股市历史上发生了一场震惊世界的股市崩盘，这被誉为“黑色星期一”。当天道琼斯指数狂跌508点，跌幅达到22.6%，差不多内股市损失了2300亿美元，达到了当时GDP总量的4%。

为了避免类似的事件再次出现，美国证券交易所开始考虑设立熔断机制。

2. 熔断机制的实施标准

2.1 阶段

当标准普尔500（S&P 500）指数下跌7%时，将触发阶段的熔断机制。

自2020年3月9日起，S&P 500指数的收盘价为2,746.56点，根据阶段的标准普尔500指数下跌7.0%的触发规定，未来S&P500指数下跌到2,552.05点附近时，交易所将暂停交易15分钟，让市场降温。

2.2 第二阶段

当标普500指数下跌13%时，将触发第二阶段的熔断机制。

市场达到第二个沉默期时，也就是S&P 500指数下跌到2,386.71点附近时，交易所会再次暂停交易15分钟。

2.3 第三阶段

当标普500指数下跌20％时，将触发第三阶段的熔断机制。

市场达到第三个沉默期时，也就是S&P 500指数下跌到2,186.64点附近时，交易所会暂停交易。然而，这次中断的时间要更长一些。根据美国证券交易委员会（SEC）的规定，交易所在暂停交易之后，将采取决定是否重新开市的措施。如果能够重新开市，那么市场将继续进行交易。如果不能重新开市或者重复第二个沉默期的情况，那么交易日将彻底结束。

3. 熔断机制实施的影响

实施熔断机制时，交易所暂停交易，市场降温，这给了投资者时间去思考市场的变化和风险控制，降低他们的情绪波动。

然而，熔断机制也容易导致一些问题。首先，交易暂停可能导致股市的波动更为剧烈。其次，暂停交易也可能制造出更多的市场噪音和情绪波动，从而使市场变得更加不稳定。

4. 熔断机制的国内应用

中国A股市场也已经引入了熔断机制，但由于2016年元旦实施熔断机制时出现了失误，引发的市场恐慌效应被彻底放大了，尤其是熔断机制未能起到应有的作用，导致交易所巨大的损失。

在新修订的中国股市熔断规定中，实行2个阶段式的熔断机制。 7%限制为暂停15分钟，而13%限制后，则暂停交易30分钟，并且在涨跌幅达到15%时，暂停所有股票交易30分钟。而当日累计跌幅达到了20%时，将会强制关盘。

5. 总结

熔断机制是一项全球性的市场风险管理工具，有助于减小金融市场中由价格超调和羊群效应等因素引起的波动，但要注意熔断机制自身所带来的问题，如熔断对市场稳定性的影响。要充分考虑市场的复杂性和动态性，推出符合本国国情的熔断机制，以提高股市的功能性和稳定性。