每股净资产与股价的关系

导读：每股净资产是衡量公司价值的重要指标之一，而股价则是反映市场对公司价值的投资预期。那么，每股净资产和股价之间存在怎样的关系呢？本文将从理论和实践两个角度探讨每股净资产与股价的关系，并简析影响股价的因素，帮助读者更好地理解和投资股市。

理论分析

每股净资产是指公司净资产与普通股本数的商，也可以理解为每股股票所表示的公司所有者权益价值。而股价则是指在股票交易市场上，投资者愿意以多少钱购买一股公司股票。因此，每股净资产和股价之间的关系可以用以下公式表示：

每股净资产 = 公司净资产 ÷ 普通股本数

股价 = 公司市值 ÷ 总股本数

从理论上讲，每股净资产越高，意味着每股股票所代表的公司所有者权益价值越高，应该反映在股价上，从而推动股价上涨。但事实上，股价受到市场供求关系、投资者情绪、宏观经济环境等因素的影响，存在波动和不确定性。

净资产高的公司为什么并不一定有高股价

虽然每股净资产越高通常意味着公司价值越高，但是股价并不一定跟随着每股净资产上涨。这是因为股价还受到其他因素的影响，如公司盈利能力、财务稳定性、竞争力、市场预期等。如果公司盈利能力不佳，投资者对公司的未来前景缺乏信心，股价就有可能下跌，即使每股净资产高。反之，如果公司营收增长迅速，市场看好公司前景，股价可能会超出每股净资产的价格。

影响股价的因素

影响股价的因素有很多，以下摘自盘古智库《投资之道》一书中的分类总结：

基本面因素

公司的盈利能力、财务稳定性、成长潜力、行业地位、市场预期等。

股市流动性因素

投资者总资金量、股票资金成本、股市流动性变化、股票持有者结构等。

宏观经济因素

宏观经济政策、经济增长率、银行信贷政策、通货膨胀率、汇率等。

政治因素

国际政治形势、国内政策变动、政治风险等。

技术分析因素

价格形态、交易量、成交额、技术指标等。

实践分析

实践中，每股净资产和股价之间的关系需要综合考虑公司基本面、市场预期和股市流动性等因素来判断。以腾讯控股为例，2019年末的每股净资产为38.37港元，而当时的股价为361港元，市净率约为9.4倍。虽然市净率较高，但腾讯控股在互联网行业的地位和业绩表现得到市场的高度认可，股价通常在高位波动。

还以比亚迪为例，该公司2019年末的每股净资产为35.53元，股价为58.44元，市净率约为1.6倍。虽然比亚迪在新能源汽车行业处于领先地位，但由于行业竞争激烈，公司盈利能力受到挑战，影响了市场对其价值的认可，股价也较为低迷。

总结归纳

每股净资产和股价之间存在一定的关联，但并不一定呈现正相关。理论上，每股净资产越高，股价应该越高，但实际上受到公司基本面、市场预期和股市流动性等因素的共同作用，股价存在波动和不确定性。因此，在投资股票时，需要重视基本面分析和市场预期，合理判断公司的价值和未来的增长潜力，同时也需要关注股市流动性、宏观经济和政治风险等因素的变化，及时调整投资策略。