战略配售股票是不是原始股吗

导读：本文将着重讨论战略配售股票与原始股之间的联系和区别。战略配售股票作为一种新的融资方式在近几年逐渐崭露头角，其投资规则有别于传统的IPO上市和二级市场交易。而原始股则紧贴了企业成立初期，是最初的私募股份融资。本文将通过分析两者的特点、区别和联系，为读者深入了解这两种股票提供帮助。

什么是战略配售股票？

战略配售股票（Strategic Placement Shares）是指上市公司根据发行新股的需要，在发行前将一定数量的股份直接定向发行给委托认购的战略投资者，被认定为适合认购该股票的特定投资者。战略配售股票的投资者分为一般战略投资者和特定战略投资者，前者是指由相关法律法规规定的具有特定投资能力的机构或个人投资者，后者是指在配售时被认定为适合认购该股票的特定投资者。战略投资者要签署《战略投资者协议》。战略投资者一般在公司股份发行后的6个月或1年可以转让其持有的战略配售股份。

战略配售股票的特点

1. 较灵活的定价机制。战略配售股票的定价机制更加灵活，价格是由公司和战略投资者协商而成，并不像IPO那样要根据市场情况来定价。

2. 暂时解决公司短期融资问题。作为一种融资方式，战略配售股票将对公司近期短期融资需求提供帮助，使公司有更多的资金用于投资和运营。

3. 投资者对公司未来的信任。能够成为战略投资者，说明这些投资者对公司的未来有着较高的信心，在某种程度上也会为公司树立声誉。

战略配售股票与IPO和二级市场交易的区别

1. 定价、募资额度不同。IPO和二级市场交易是通过市场机制来定价和募资，而战略配售股票则是定向发行，定价相对更为灵活。

2. 持股时间和交易规则不同。战略配售股票需要签署《战略投资者协议》，规定了投资者持股时间、股票转让等规则。而IPO和二级市场交易的持股时间和交易规则则相对自由。

什么是原始股？

原始股（Seed Stock），是指最早的私募股份，是指某一企业即将成立或成立初期，由其创始人或风险投资者向少数几个投资者以私募信托方式集资形成的非公开发行股份。通常情况下，原始股的认购者可以获得比后期投资者更低的购买价格和更高的收益率。由于原始股所获得的收益率更高，而且往往是稳健的，因此风险也较大。在目前的市场上，该股极难获得流通，很难在股票交易市场上进行公开交易。不过，私募股价也更为接近真实价值，预期风险收益也更为明晰，因此私募股市场也吸引着一些联合基金和家族基金等机构的关注。

原始股的特点

1. 创业初期融资。正在创建的公司可能向知名的投资者兜售自己的股份，在股票公开交易市场“宣战”之前，让投资者分享其成长的成功。

2. 价格的优势。在企业成立阶段，股权价格相比后期出售的股票价格更优，因为该公司尚未成长，并且理论上风险较大。

3. 风险与回报高。由于原始股份是在公司成立初期以低价发行的，它将面临更高的风险，但它将为认购者带来更高的回报。

原始股与A股和H股的区别

1. 定价机制不同。原始股发行时，基本没什么参考价值，其价格通常是由私募股份募集人与认购人双方协商决定；而对于A股和H股而言，通常采用市场化的方式进行定价。

2. 交易的流动性不同。原始股交易双方通常不涉及公开交易，因此原始股的流动性相对较低。相比之下，A股和H股可以通过公开市场进行交易，且交易的流动性更高。

战略配售股票与原始股之间的关系

战略配售股票和原始股都是一种非常特殊的股票，其发行机制都是为了满足企业的融资需求，并具有定向、不公开等特殊性质。战略配售股票和原始股都属于私募股份融资的一种形式，但二者有若干不同之处。原始股更贴近公司的成立阶段，创业者和少数私人投资者往往是最初的认购者。而战略配售股票发行后，其股份可以被持有者在一定期限内转让，成为一种公开交易的股票。

战略配售股票和原始股的不同之处

1. 发行时间不同。原始股是在企业开办初期完成的股份发行，而战略配售股票则是公司股票发行后的一种定向发售。

2. 投资者不同。原始股的投资者主要为公司的创始人和一些大型风险投资者，而战略配售股票的投资者主要是具有特定投资能力的机构或个人投资者。

3. 股票交易方式不同。原始股通常无法在股票市场上进行公开交易，而战略配售股票则可以在一定期限内在公开交易市场上转让。

总结

战略配售股票作为一种新型融资方式，在近几年逐渐受到了市场的关注。相比于IPO和二级市场交易，战略配售股票的定价更为灵活，能够暂时解决公司短期融资问题，同时也有助于公司树立声誉。而原始股是最初的私募股份融资，在企业成立初期向创始人和风险投资者等少数人发行。在定价机制、持股时间和交易规则等方面，原始股和A股、H股都存在较大的区别。战略配售股票和原始股都是一种特殊的股票，发行企业需要考虑车到山前必有路，股权融资并非股权投资。通过本文的介绍，读者可以更深入地了解这两种股票的特点、联系和区别。