大宗交易是什么？

大宗交易（Block Trade）是指在证券交易所外部，由投资者通过券商进行的数量巨大、交易金额大的交易行为，是散户难以涉足的金融交易方式。本文将从大宗交易的定义、交易方式、交易规则以及影响等方面进行详细探讨。

一、大宗交易的定义

大宗交易是指在证券交易所外部成交的数量巨大、交易金额大的交易行为。由于大宗交易对于个别涉及资本市场的大客户而言需要进行大量的资产调配，一般的证券交易市场无法满足这种需求，因此大宗交易成为大客户进行大量资产交易的主要方式。

1. 大宗交易的特点

成交量大：大宗交易是大资金量的交易，单笔交易金额一般在500万以上。

交易双方特殊：大宗交易的交易双方都是大机构或者大资金。

交易方式多样化：大宗交易的方式很多，包括场外协商、竞价方式等。

非公开交易：大宗交易是在证券交易所以外进行的非公开交易。

2. 大宗交易的优缺点

优点：

1. 可以获得高额回报；

2. 增加了市场流动性；

3. 交易灵活，投资者可以在非开盘时间进行交易。

缺点：

1. 风险大，容易出现价格歧视和操纵；

2. 对于散户而言，参与大宗交易门槛较高；

3. 投资者需要具有较高的交易技能和投资意识。

二、大宗交易的交易方式

针对大宗交易的特点，常用的交易方式包括场内大宗交易和场外大宗交易。

1. 场内大宗交易

场内大宗交易，是指在证券交易所内部进行的，由经纪商通过证券交易所系统组合成交的方式进行的大宗交易。交易所根据参与机构的委托确定交易价格，交易价格根据市场行情波动而变化。

通过交易所大宗交易的方式，机构可以更加公平、透明地进行交易，同时交易所还能给予一些统一管理的策略指导，提高机构的交易满足度和交易效率，增加了市场的流动性。

2. 场外大宗交易

场外大宗交易包括协商交易和竞价交易两种方式。

协商交易：指在证券交易所以外交易场合，由卖方和买方双方通过券商代理进行，双方商定交易价格和数量，交易成交后再向证券交易所报备。

竞价交易：由交易商在下午三点钟前召开会议，卖方向交易商报出数量和出售价格，交易商向买方报价，买方报价更高者成交。

三、大宗交易的交易规则

1. 交易流程：买卖双方在选择交易方式、完成交易前需要在协议书中写明交易价格、数量和时间等基本条款。在此基础上，经纪人买卖双方进行交易，完成交易后，经纪公司向证券交易所报告交易明细，进行交割和结算。

2. 交易价格：场内大宗交易价格一般是按照市场行情进行确定的，而场外交易则是协商议定价格。

3. 交易流程公开：交易所要求经纪人对于每一笔大宗交易都进行上报，公开交易流程。而在场外交易中，各机构之间的交易流程不会被其他人知晓。

4. 交易时间：场外交易时间较为灵活，可以在交易日内按照协议时间完成交易。而场内大宗交易则必须在交易所开盘时间内进行。

四、大宗交易的影响

1. 对市场的影响：

大宗交易往往会对市场造成较大的影响，尤其是在交易量较大的情况下，会产生一定的价格波动。因此，会让市场变得更加透明，注重风险控制。

2. 对投资者的影响：

大宗交易对于一般散户投资者的影响较为有限，但对于机构投资者来说，大宗交易是很好的投资机会，能够帮助他们获得更高的回报。

五、总结

总体来说，大宗交易是一种量大、风险高的金融交易方式。大宗交易除了对于机构投资者带来了较高的回报之外，也对市场的交易流程和风险控制起到了积极的影响。不过，对于个人散户而言，参与大宗交易的门槛较高，因此还需要投资者具备较高的交易技能和投资意识。