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基金管理人可以自行加杠杆吗

导读：基金也就是集合投资，它是一种投资方式，通过资金或其他形式吸收众多投资者的资金，由一定的管理人负责托管和运营，从当中获得利润并分配给投资者。在基金的运作中，有一种叫做杠杆的方式可以为基金增加一定的风险和收益。然而，基金管理人是否可以在管理基金时自行加杠杆呢？本篇文章将为您详细解答。

1.基金管理人须遵守投资限制

基金管理人是专门负责基金的托管和运营的机构，它们需要遵守相关的投资限制。这些限制包括了对于不同类型基金的不同限制，以及对于基金投资组合的一些额外的限制。

对于股票型基金而言，其投资限制一般为70%-95%的投资比例，也就是说，股票型基金的投资组合中至少要有70%的资金投资在股票市场中。而货币型基金的投资比例则限制在1.5倍以内，不得超过2倍。在投资债券型基金时，其规则则要求基金管理人在投资中将不超过20%的资金投资于同一个发行人的债券中。

在上述投资限制下，基金管理人如果要增加杠杆，则必须同时满足以下两个条件：一是在增加杠杆前必须达到基金合同和招募说明中规定的投资比例；二是增加之后不得超过基金合同规定的更高杠杆水平。

当基金管理人想要在管理基金时增加杠杆时，有两种方法可供选择。

基金管理人可以向银行贷款，然后再把贷款额度投资到市场中，从而实现增加杠杆的目的。不过这种方式需要承担额外的借款利息和还款风险，一旦市场出现大幅波动，很可能会引发基金的亏损。

基金管理人也可以使用金融衍生品来增加杠杆。金融衍生品包括了期货、期权、股票期权等等，这是一种在金融市场中进行投资增加杠杆的方式。这种方式能够更加灵活地进行市场投资，且能够降低成本和风险。

增加杠杆虽然能够带来高收益，但同时也带来了更高的风险。因此，在基金管理人管理基金时，尽量不要过分地增加杠杆。如果基金管理人需要进行较长期的资产配置，可以通过调整基金投资结构来实现，而不是盲目地去增加杠杆水平。

增加杠杆必定会增加投资组合中的风险，预估风险和收益比例之后，依据基金管理人的判断，智能地选择合适的投资标的，控制每笔投资的风险，并且在资产管理过程中，坚决避免增杠杆而带来的损失。

当基金投资于使用杠杆工具的证券时，会降低其杠杆范围，这就是二次杠杆。因此，基金管理人需要对市场中使用杠杆工具的证券投资额度进行控制，以避免二次杠杆的发生。

在经营基金的过程中增加杠杆，虽然能够为基金带来较高的回报率，但其风险性也相应地增加。因此，基金管理人不应该盲目地增加杠杆，而应该根据实际市场情况和基金投资需求，智能地进行资产调配，避免因杠杆获利而带来的损失。

此外，基金管理人还要遵守相关的投资限制，才能够在合法合规的情况下进行杠杆投资。

在基金管理人合法地使用杠杆的情况下，增加杠杆可采取向银行贷款和使用金融衍生品两种方式。然而，使用杠杆也需要承担额外的风险，并且要避免造成二次杠杆。因此，基金管理人应该进行风险评估并合理地运用杠杆工具。