做市商制度和撮合交易制度的区别是什么

导读：在股票交易中，存在着两种基本的交易机制，分别是做市商制度和撮合交易制度。这两种交易机制具有各自的特点和优劣势，本文将从基本概念、交易流程、优缺点和适用场景等方面进行详细阐述，帮助读者更好地理解和判断。

1. 基本概念

做市商制度是指实体机构或个人作为市场的供应商，为某种证券提供买卖报价，并提供相应的流动性，即随时准备按照自己的报价愿意买入或卖出数量一定的标的证券。撮合交易制度是指所有交易行为通过自动化的撮合系统进行，由系统按照一定的匹配规则自动匹配买方和卖方的报价，当买方和卖方报价匹配成功时，交易自动完成。

1.1 做市商制度

做市商制度是传统证券市场的主要交易机制。做市商一般由证券公司或银行等金融机构担任，他们的任务是提供某种股票的买卖报价，并随时准备按照自己的报价买入或卖出一定量的股票，以保持市场流动性。在做市商制度下，交易方向、价格和数量都由做市商决定。

优点：

提供流动性保证，确保市场顺畅

相对快速地完成交易

有助于维护市场的价格稳定

缺点：

做市商的存在会影响市场竞争，降低市场流动性

存在资金流失风险

可能存在价格歧视行为，不公平性较高

1.2 撮合交易制度

撮合交易制度是指交易双方无须互相通知，而是买家和卖家各自通过系统向市场挂单，交易系统自动匹配订单，完成交易。相比传统做市商制度，撮合交易制度更为灵活，不受做市商对市场价格的约束。

优点：

利用算法自动撮合交易，更快速、高效、便捷

透明度更高，减少了人为因素导致的市场不公平问题

降低了交易成本和风险

缺点：

需要一定的技术支持，具备一定的智能化

不易控制市场风险，可能存在极端情况导致市场失控

可能存在缺乏流动性的问题

2. 交易流程

2.1 做市商制度

在做市商制度下，交易流程一般为：

投资者通过证券公司或金融机构挂单

做市商将其报价公布于市场上

买卖双方在做市商提供的报价范围内达成交易

做市商将双方的买卖订单交给证券公司

2.2 撮合交易制度

在撮合交易制度下，交易流程一般为：

买卖双方各自通过系统挂单

系统根据匹配规则筛选订单

系统自动进行报价匹配并成交

完成订单交割和结算

3. 优缺点及适用场景

3.1 做市商制度

优点：

在稳定市场、提供流动性、保障交易效率方面具有独特优势，适用于大型的交易市场和交易者较为集中的行业

做市商能够通过自己的报价影响商品的价格，从而实现自己的利润

可对价格进行市场调节，确保价格相对稳定，避免市场迅速剧烈波动

缺点：

相比撮合交易制度，信息不透明度较高，可能存在价格歧视等不公平行为

由于存在信息谜面，无法确定其是否灵活利用信息等行为，可能存在利益冲突问题

3.2 撮合交易制度

优点：

运用自动化撮合系统，可以降低撮合的成本和操作风险，提高市场赢利能力

撮合交易制度可以更好地提高交易速度，提高市场赢利能力

缺点：

由于存在自动化撮合系统，需要进行一定的技术支持，而且也需要技术更新换代，这样就会增加市场运营成本

由于撮合价格受交易市场供求情况影响较大，价格波动较为剧烈，难以掌控交易市场动态，容易导致市场失控

4. 总结

综上所述，在做市商制度和撮合交易制度之间，两者各有优劣。做市商带来了市场价格稳定、流动性保证等优势，适用于较为集中的交易市场，但相比撮合交易制度缺少透明度、存在不公平交易等问题。而撮合交易制度在交易效率、服务效率等方面表现出色，但难以控制价格波动，容易导致市场失控。

因此，在选择交易机制时，需要根据自己的需求和市场情况进行判断和权衡，找到更为适合的交易方式，从而实现更好的投资回报和风险控制。