价值投资法的选股策略：从下至上，由点及面

导读：价值投资是一种相对理性的投资方式，它注重公司资产和盈利的稳定性，重视公司的实际业务和价值。本文将会分别介绍“从下至上”和“由点及面”两种选股策略，并阐述如何运用这两种策略在价值投资中寻找优质的股票。

一、从下至上

从下至上式指选取股票时，首先要考虑公司的底层财务数据，如毛利率、净利率、资产负债率等财务指标。主要执行步骤包括：寻找低估值的公司，重视历史数据，研究公司的本质，从公司财务状况入手以保证股票选择的可靠性。

1. 寻找低估值的公司

在从下至上的选股策略中，首先要找到低估值的公司。低估值的公司往往存在股价偏低而PE（市盈率）和PB（市净率）过高等现象，因此投资者可以通过PE和PB指标筛选公司，选择均相对较低并且不小于行业平均水平的企业，同时PE和PB之间的比例也要考虑是否合理。一般来说，当PE和PB之间的比例小于1时，相对较好。

2. 重视历史数据

价值投资者重视的是稳定的公司，因此历史数据对于选股至关重要。投资者需要对公司历史财务数据进行仔细地分析，寻找稳步上升的数据。在选股过程中，一些比较重要的财务指标应当被关注，例如ROE（净资产收益率）、毛利率、净利率等。这些指标不仅告诉你公司的财务状况，同时也反映了公司的经营实力和潜力。

3. 研究公司的本质

投资者在选股时，要重视公司的实际业务情况和各方面具体情况。拥有一定比例的主营业务增长、具有某种优势的公司更容易被认为是交易的目标，而没有明确战略、网上交流渠道少、市场开拓难度大的公司则可能被忽略。特别是对于某些领域的公司，例如生物医药、新能源、互联网等，投资者更应该注意到一些与众不同的特性。

二、由点及面

由点及面是指在选股时，观察公司的多个方面，如行业内的地位、企业文化、经营优势等各个方面的数据来综合评估公司情况的选股策略。它涵盖的领域比“从下至上”更为全面，因此相对复杂，执行步骤包括：寻找业内优质公司，比较不同公司的多个方面，考虑公司的整体情况。

1. 寻找业内优质公司

由点及面的选股策略相对于从下至上需要考虑的领域更广，因此需要寻找行内优质的公司进行选择。投资者可以通过行业评级机构、公司分析师、互联网信息和获得公众赞誉等途径多角度了解公司的行业地位、盈利能力、管理实力等一系列数据，构建相对客观的选择标准。投资者还可以通过查看公司的年度报告、环保报告、安全报告等，了解公司的生产经营、社会责任和管理层意愿等情况。

2. 比较不同公司的多个方面

由点及面的选股策略要考虑的因素更多，投资者需要重点关注财务数据、公司管理、生产经营等方面的数据。具体来说，投资者可以从公司的毛利率、净利率、ROE、市值等财务数据入手，从管理能力、公司战略、发展方向、创新能力等管理层的数据入手，以及从公司的产品质量、市场营销、生产流程等方面的数据入手。

3. 考虑公司的整体情况

由点及面的选股方法集中考虑多种因素，因此，将多角度的数据综合起来是十分必要的。投资者可以对不同公司针对不同方面进行加权处理，将多个维度的数据加以综合得到一个整体的分数评价。最后，进行排除与选定的操作，得到具有潜在投资价值的公司。

总结

价值投资是一种相对理性的投资方式，它注重公司资产和盈利的稳定性，重视公司的实际业务和价值。本文分别从“从下至上”和“由点及面”两种选股策略入手，介绍了它们的具体方法和步骤。其中，从下至上的选股策略注重财务指标和公司成长性，由点及面则注重公司本质、战略和考虑公司的整体情况。在投资过程中，每种选股策略都有优缺点，投资者应该结合自身情况进行选择，并注意保持长期的投资观念。