价值投资三大理论是什么？

价值投资是一种投资理念，目的是在市场中寻找被低估的股票，从而获得更高的回报率。而这种投资理念背后有三大理论支撑，分别是Graham的价值投资理论，Buffett的投资准则以及Piotroski的绩效改善理论。本文将对这三大理论进行详细解析，以帮助投资者更好地理解价值投资。

1. Graham的价值投资理论

Graham被誉为“价值投资之父”，他的价值投资理论主要围绕着两个核心概念展开：安全边际和（股价）评估。安全边际是指股票价格低于其内在价值，把股票买入的成本基本上有能力保持在更低限度，而在（股价）评估中，Graham提出了两种算法用于计算公司内在价值，一种是按流通股本计算的，一种是按全部股本计算的。

安全边际值的重要性

在Graham的价值投资理论中，安全边际值的概念是非常重要的。安全边际值越大，意味着投资者在购买股票时获得的保障越多，即股票买入成本相对低、投资风险相对小。这也就意味着投资者可以在投资中承担更多的波动，同时获得更高的回报。因此在进行价值投资时，一定要注意安全边际值的大小，以确保安全和风险的平衡。

（股价）评估的重要性

（股价）评估是Graham价值投资理论的另一个重要方面。在股价大幅下跌时，股票很可能被低估了，如果作为价值投资者买入被低估的股票，那么等到股票价格反弹，可以获得更高的回报。这也是为什么Graham认为，精明的价值投资者应该关注公司的内在价值，而不是当下的股票价格。

2. Buffett的投资准则

沃伦·巴菲特是目前世界上最的价值投资者之一，他的投资成果也是无人能比。在巴菲特的投资准则中，他特别注重财务健康状况、管理团队以及行业前景，以下就是该投资准则的三个要点。

财务健康状况

一家公司的财务状况是作为投资者需要关注的一个最重要的方面。巴菲特的投资准则规定，一家公司的长期稳健性应该基于其财务健康状况，包括其净利润率、负债结构等因素。如果一个公司的财务状况健康，则说明它可以继续推动业务发展，从而创造更多的价值。

管理团队

巴菲特也非常重视一家公司的管理团队。一个初创企业的成功与否不仅要看产品的好坏，也与公司高管的经验、知识和执行能力密切相关。因此，投资者应该仔细研究并评估公司的管理团队，以判断他们是否有能力推动商业战略和评估业务模式的可行性。

行业前景

巴菲特的投资准则还强调了对行业前景的考虑，他认为，一个大规模可持续增长的市场往往意味着一个公司有更大的空间成长。借助行业前景分析，巴菲特能够发掘出聚焦于具有长远成长前景的股票，从而获取更大的投资回报。

3. Piotroski的绩效改善理论

Josef Piotroski是斯坦福商学院的教授，他提出的投资理论主要关注于找到那些估值合理、内在价值有望提高的公司。Piotroski的绩效改善理论主要有以下两个思路：

会计数据的改善

在Piotroski的绩效改善理论中，他将会计数据的改善作为了高度重要的重点。比如，估值合理的公司如果能够改善其收入和利润，那么它的内在价值也能够得到显著提高。因此，投资者可以通过研究一些重要的会计数据来确定股票投资的合理性。

盈利预期的改善

除了会计数据的改善外，Piotroski的绩效改善理论还关注于股票盈利预期的改善。如果一个公司未来的盈利预期有所改善，那么意味着该公司的业务模式能够获得市场的广泛认可，因此，该公司的股票价格也将得到提高。这也就意味着投资者可以从股市中获取更大的投资回报。

总结归纳

综上所述，价值投资是一种主张寻找价格被低估的股票的投资理念。要在市场中寻找到那些内在价值被低估的股票，价值投资者需要关注公司的安全边际值以及（股价）评估，同时还需要注意股票的财务健康状况、管理团队的能力以及行业前景等方面。在投资评估中，Piotroski的绩效改善理论可以作为指导价值投资者在确定股票投资容易性及内在价值提高的风险和机会。无论是价值投资理论还是其他投资理论，都要考虑具体情况，科学评估，进行合理决策。