为什么股票拉高散户还会购买

导读：股票市场是一个变幻莫测的市场，对于散户来说，能够在上涨中买入，盈利有限；在下跌中买入，损失也不小。然而，为什么股票拉高散户还会购买呢？本篇文章将从投资心理和市场机制两方面进一步分析这个问题。

1.散户心理的驱动力

散户是市场中的较弱势力量，他们的行为的决策往往受到情感驱动的特点。股市中有很多人会被盲目乐观的情绪所左右，当盘面上涨的时候，他们本能地会认为涨势仍会持续下去，并不断加码入市；但当盘面开始出现下跌时，他们又往往会惊慌失措地进行卖出，更有甚者，搭上“追涨杀跌”的车辆，不断地跟风操作，常常比其他机构投资者更容易因为情绪而入错。

1.1 心理认知偏差

人们在投资过程中，往往犯有各种各样的心理认知偏差，例如过度自信、权威误导、顾名思义、重记高估、从众心理等等，而且常常是在涨势中增加仓位，部分原因在于情绪驱动。随着股价不断上升，他们更容易变得自信并开始花费更多的时间研究行业、听取分析，放弃规则和经验的概念，轻信形成盘面的流言蜚语。

所以，当股票市场交投活跃时，散户也会看似趁势上涨，实则是出于心理认知偏差催生的行为。

1.2 投资幸存者偏差

市场中往往有类似于“投资幸存者偏差”这些状况。例如，某位散户买入的股票天天涨，他的增长比全市场的增长都高，于是这个散户会改变他的投资方式，相信自己是这个市场上最聪明的人，开始积极地探索更好的投资方式。但是，当这个股票下跌时，他们便犯怵，不知所措。

在一些几乎处于股票黄金时代的市场中，例如1999年至2000年间的中国股市大牛市，人们买入的股票不断上涨，往往能够赚到巨大的利润。这使得一些人认为股市就是赚钱的好地方，以至于那些想要尝试投资股票的人们，看到股市不景气就容易变得失落。这种状况便叫做"投资幸存者偏差"

2.市场机制的影响

股票市场是由市场机制和市场参与者共同构成的，这两部分紧密相连，互为影响。

2.1 散户的对手方

市场上的机构投资者经历丰富、信息更加灵通，在进入市场前就必须建立一定的策略来在股票市场中获得竞争优势，且普遍存在“先发优势”。在交易中，机构投资者的状态往往能够影响散户的投资行为。例如，机构投资者的大单买入升势明显的时候，散户出于追涨心理，跟进操作，导致散户很容易高位买入，难以顺利地获得利润；而当机构投资者在减持股票时，散户的亏损往往随之而来。

2.2 媒体推波助澜

股票市场的波动可以被媒体放大，引起恐慌或异常乐观情绪，对市场造成影响。部分媒体常常推波助澜，更侧重于向散户传递利好消息而忽略利空因素，使得散户更倾向于盲目乐观，甚至大张旗鼓地进入市场。

2.3 资金规模

资金规模也是影响市场的关键因素之一。当市场上涨时，机构投资者和大资金操作者常常会占据市场活跃性和资金主导权。散户难以在他们的操作中获得利益，并且需要承担更多的交易成本。散户往往会因为自身资金规模不够而拖累操作效果，难以及时跟进机构投资者动态，仍可能出现高位入市而获利少的情况。

总结

深入分析股票市场中散户入市心理驱动力和机构影响因素，我们可以认识到，股票市场是一个复杂的生态系统，在市场中各类参与者的集体行动下才得以稳定运行。散户投资者应该一如既往地保持理性，选择有经验、口碑良好的机构进行投资，规避自身的认知偏差，以期在市场中获得一定的长期稳定性收益。