转债暂停转股什么意思

1. 什么是转债？

转债是一种金融工具，它可以理解为一种混合性质的债券，既具有债券的固定收益性质，又具有股票的权益属性。转债的发行主体是公司，发行出来后会在股票市场上流通。和其他债券不同的是，持有转债的人在一定条件下可以通过将其转换成公司股票获取股票收益。

1.1 转股比例是多少？

以本轮转债为例，A股上市公司换股比例基本都在10股以下。具体而言，一般情况下，持有一张面值为100元的转债可以转股1-7股。而最多转股的是厦门国贸转债，每张面值为100元，转股比例是1股A股，央企国投公司转股比例在8.31股左右。

1.2 转债暂停转股是什么？

转债的申购期持续三天，在这三天内需要完成申购。然后会有一段时间（通常是1个月）处于“申购结束，到期兑付”状态，这段时间内转债不能申购或者卖出，只能等待到期兑付。如果投资人选择兑现，那么则会按面值本金加上应计利息方式获得赎回现金。如果投资人选择继续持有，那么转债则仍旧按照原有的固定利率进行计息。

2. 转债暂停转股的原因是什么？

近期，受到股指大幅下跌的影响，估值调整、股灾风险等已是行情亟需解决的问题。担忧A股市场下挫，导致过高的换股条款亟待对外表明态度，对此相关部门亟需采取应对措施。此前，证监会对于纾解市场风险，促进市场平稳运行，采取了多种措施，其中之一便是暂停转债转股。

3. 转债暂停转股对投资者意味着什么？

3.1 历史表现较好的个股仍受到影响

虽然转债的申购不受影响，但是转股比例的限制则会给一些个股和个人带来影响。转债人气较高的公司，在转债转股比例较大的情况下，会带动公司股价的上涨；因此转债转股比例变低，意味着这些公司人气下降，这对於这些公司股价和市值来说都是不利的。

3.2 转债价格的反应

此次暂停转债转股规定的实施，对于转债价格也会产生很大的影响，尤其是扣除已经计算的股息因素之后。在此之前，市场上通过买入转债获得对于次新股的期待，现在这些投资者则需要重新考虑股价与转股条款之间的关系。由于当前市场上的高风险资产均被大幅打压，所以受此消息的影响，将会导致投资者增加对于风险资产的恐慌情绪，这有可能会带来转债价格的下跌。

4. 总结

上市公司为了筹集资金，可以通过发行债券、股票等证券来募集资金。在A股市场上，有一种既能通过发行债券募资，又可以获取股票权益的产品——转债。转债暂停转股意味着，重新调整了转债的标的与品种的紧密度，降低了对于市场风险的压力，对沉淀着大量产业资本的A股市场来说则谁知道是一个非常关键的信号。投资人需要考虑自己的风险承受能力，以及相关政策的执行周期和影响，更大化自己的利益。