转股溢价率是什么

一、转股溢价率定义

转股溢价率又叫转换股溢价率，是指可转债或优先股的发行价或市场价格除以其转换为普通股后的价格与它们面值相比的比率。

公式如下：

转股溢价率=（转换价格/单位面值-1）×

如果可转债面值为100元，转换为普通股的价格为80元，那么它的转股溢价率为（80/100-1）× = -20%。也就是说，如果股票的市价小于债券转换价格，可转债的转股溢价率就是负数。

二、转股溢价率计算方法

1. 利用市场价格及面值计算

转股溢价率的计算指标有市场价格、面值和转换价格，其中面值和转换价格是可转债发行时规定的，只要知道市场价格，就能算出转股溢价率。

转股溢价率的计算公式为：

转股溢价率=（市场价格/单位面值-1）×

如某只可转债总额1000万元，票面利率为4%，期限为5年，面值为100元，市场价格为120元，则该可转债的转股溢价率为（120/100-1）× = 20%。

2. 利用回售期计算

另外，还有另一种计算转股溢价率的方法，是通过可转债的回售期计算。

转股溢价率的计算公式为：

转股溢价率=（回售价格/单位面值-1）×

如果回售期结束时，可转债回售价格为105元，面值为100元，那么其转股溢价率为（105/100-1）× = 5%。

三、转股溢价率影响因素

1. 市场需求

市场需求是影响可转债溢价率的主要因素之一。如果市场对某转债好，需求旺盛，股票市价上涨，转股溢价率相应下降；反之，市场对该转债的需求不高，股票市价下跌，转股溢价率相应升高。

2. 转换价格

转换价格指可转债转换为普通股所需支付的价格。转换价格越高，可转债的转股溢价率就越低；转换价格越低，可转债的转股溢价率就越高。转换价格的制定通常与企业的股票发行情况有关，制定者会权衡当前股票市场价格和未来发行的可能性，综合考虑后制定一个相对合理的价格。

3. 利率

可转债的票面利率还是一个影响转股溢价率的重要因素。当经济形势好转，市场对债券类产品需求渐增，其价格也将逐步升高，转股溢价率相应下降；当市场利率水平上升，投资者对债券类产品的利润预期下降，转股溢价率相应上升。

四、总结

转股溢价率是可转换债券或优先股价格与其面值的比率。计算转股溢价率的方法有市场价格及面值计算法和回售期计算法。影响转股溢价率的因素有市场需求、转换价格和利率等。投资者可以借助转股溢价率的变化，评估企业股权融资的效果和风险，选取具有优势和潜力的公司进行投资。