集合竞价是什么？

1. 什么是集合竞价

集合竞价是指在证券市场开盘前，证券买卖双方在一段时间内按照一定规则进行报价并进行匹配的一种交易方式。

1.1 集合竞价的意义

在股票市场交易中，集合竞价的意义在于

一方面，可以让市场在开盘前形成一个相对平衡的价格，更公正、合理地反映市场供需关系，减少盘前集合大量买卖单引发的股价波动；

另一方面，可以让投资者有更多的时间理性思考，更加准确地决策，避免了开盘瞬间成交决策的盲目性和追随性。

1.2 集合竞价的时间和规则

中国证监会规定的集合竞价时间为9:15至9:25，在这段时间内，买卖双方可以根据市场情况报出竞价单，系统在竞价时间结束后按照一定的规则进行撮合交易。集合竞价的规则如下：

1）对买入和卖出进行排序，按价格从高到低排序；

2）对价格相同的报价单按照时间先后顺序排列；

3）撮合成交时，以价格相等的买卖报价单的更高买价和更低卖价确定成交价格，对所有报价单按照价格优先、时间先后的原则依次撮合成交；

4）如果没有符合条件的撮合交易，系统将不进行成交，收到的报价单将作为当前的参考价。

2. 集合竞价的优缺点

2.1 集合竞价的优点

1）更加公正合理：通过在封盘前的一段时间内，集中竞价的方式，让买卖双方以较为平等的竞争方式确定价格，更加公正、合理；

2）提高透明度：集合竞价过程中，所有报价单都会公开，市场参与者能够更加清晰地了解市场供需关系，提高市场透明度；

3）降低市场风险：在封盘前的集中竞价，可以避免在开盘瞬间的低价追涨杀跌，相对降低市场风险；

4）让交易更显成本效益：通过竞价成交的方式，可以降低成交价格，更显成本效益。

2.2 集合竞价的缺点

1）存在盘前内幕交易可能：盘前有一段时间，交易员和机构可以利用这段时间进行内部交易。这种做法可能会扰乱市场价格的公正和合理；

2）若出现大幅波动，集合竞价难以涵盖：对于出现大幅波动的市场，集合竞价机制无法水落石出地解决问题，甚至可能会加剧波动；

3）对于投资者的要求比较高：投资者需要关注市场情况，规避筹码过重容易造成的影响，能力要求比较高。

3. 如何参与集合竞价

3.1 竞价助手

竞价助手是指各券商的交易软件，在集合竞价时提供交易功能，让投资者输入买卖报价单，进行竞价交易。

3.2 网络投票系统

网络投票系统是指在证券交易所网站上提供的网络投票系统，投资者可以通过网络提交委托，真正地“零距离”参与竞价交易。

4. 集合竞价的应用范围

在我国证券市场中，集合竞价应用范围主要包括股票、基金、债券等不同证券品种。

5. 总结归纳

集合竞价是限时竞价，可以让市场在开盘前形成一个相对平衡的价格，更公正、合理地反映市场供需关系，提高市场透明度，避免开盘瞬间成交决策的盲目性和追随性，使交易更显成本效益。同时，也会存在一些内幕交易可能，若出现大幅波动难以涵盖，对投资者要求较高的缺点。参与集合竞价的方式主要有竞价助手和网络投票系统。在我国证券市场中，集合竞价应用范围主要包括股票、基金、债券等不同证券品种。